Швейцарский франк во вторник сократил потери к доллару США после того, как пара USD/CHF не смогла удержаться выше 0,8100. Частичная коррекция доллара последовала на фоне спекуляций вокруг предложения о прекращении огня с участием Ирана, однако движение было ограниченным: опасения расширения конфликта продолжали поддерживать спрос на защитные активы. США нанесли удары по целям в Иране десятый день подряд, тогда как Тегеран ответил мерами против американских активов в странах Персидского залива. Сообщения об атаках на суда, пытающиеся пройти через Ормузский пролив, а также заявления поддерживаемых Тегераном хуситов о блокаде саудовского судоходства в Красном море удерживали цены на нефть вблизи максимумов за шесть недель.
Дипломатические усилия продолжились: Катар и Пакистан работали над очередным прекращением огня, а иранские власти в понедельник сообщили, что получили предложение о дополнительной 10-дневной паузе. В Швейцарии Федеральное таможенное управление сообщило, что профицит внешней торговли в июне сократился до 5 224 млн швейцарских франков по сравнению с пересмотренными вверх 5 989 млн швейцарских франков в мае. В США внимание переключается на предварительные данные S&P Global PMI в пятницу, при этом доллар сохранял умеренно «бычий» настрой на ожиданиях того, что более высокие цены на энергоносители могут подтолкнуть Федеральную резервную систему к повышению ставки в сентябре.
Стратегии по USD/CHF и подразумеваемая волатильность
Мы рекомендуем трейдерам деривативов покупать краткосрочные колл-опционы на USD/CHF вблизи уровня 0,8100, поскольку эта зона остается важной психологической опорой. Хотя паре сложно развивать рост, неглубокие откаты указывают на сильный базовый спрос на доллар. Исторически, когда USD/CHF опускается к этим многолетним минимумам, подразумеваемая волатильность растет, что делает стратегии длинного «стрэддла» весьма прибыльными в случае внезапного пробоя диапазона.
Риски по нефти, энергетическая инфляция и перспективы повышения ставки
На фоне того, что Brent тестирует максимумы за шесть недель вблизи $85 за баррель из‑за блокад судоходства в Красном море, мы советуем торговать «бычьими» колл-спредами на нефтяные фьючерсы. Постоянная угроза эскалации США—Иран может легко вернуть цены на энергоносители к уровню сопротивления $95, который в последний раз наблюдался в конце 2023 года. Эта стратегия позволяет участвовать в росте на фоне энергетической инфляции, одновременно ограничивая риск на случай, если 10-дневное перемирие будет внезапно согласовано.
Также следует следить за предстоящими данными PMI в США в пятницу, которые существенно повлияют на ожидания по ставке в сентябре. Сейчас процентные свопы закладывают рост вероятности повышения ставки ФРС для борьбы с инфляцией, подпитываемой подорожанием энергии. Поскольку профицит внешней торговли Швейцарии сузился до 5 224 млн швейцарских франков, у швейцарского франка недостаточно сильной фундаментальной поддержки, чтобы устойчиво сохранять рост против более «ястребиного» доллара США.
