Швейцарский франк укрепился к доллару США в понедельник: пара USD/CHF опустилась до минимума за 11 дней ниже 0,7820 после торгов выше 0,7900 на прошлой неделе. Движение произошло на фоне осторожного перехода рынков к более рискованным активам на надеждах на мирную договорённость между США и Ираном и возможное возобновление судоходства через Ормузский пролив. При этом большинство западных рынков были закрыты из‑за банковских выходных, ликвидность (объём доступных сделок на рынке) снизилась, и спрос на доллар как «защитный» актив ослаб. Отдельно президент США Дональд Трамп заявил, что Вашингтон и Тегеран приближаются к соглашению, но предупредил, что США сохранят блокаду пролива, а также добавил, что не спешит заключать сделку.
МИД Ирана сообщил, что Тегеран ведёт переговоры о прекращении войны, но «в настоящее время не обсуждает» ядерные вопросы — ключевой источник разногласий. Ведомство также подчеркнуло, что управление Ормузским проливом «принадлежит прибрежным странам». Поскольку американские рынки закрыты на День поминовения, внимание переключается на предварительную оценку апрельского индекса цен PCE в США. Последние признаки более устойчивой инфляции и стабилизация рынка труда изменили ожидания по ставкам: рынок закладывает более 50% вероятности повышения ставки ФРС в 2026 году, тогда как до удара США по Ирану 28 февраля ожидались ещё одно‑две дополнительные снижения. Такая комбинация может ограничить восстановление доллара.
Волатильность и торговая стратегия на фоне событий вокруг США и Ирана
Текущая слабость доллара США, из‑за которой USD/CHF опустилась ниже 0,7820, напрямую связана с новостями о возможной мирной сделке США и Ирана. Этот настрой крайне нестабилен: любой срыв переговоров может быстро развернуть недавнее снижение доллара. Неопределённость видна и на рынке производных инструментов (контрактов, цена которых зависит от базового актива): одномесячная подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда колебаний, оценённая по ценам опционов) по USD/CHF поднялась до 8,5%, что указывает на подготовку участников к заметному движению.
С учётом противоречивых сигналов уместнее торговать волатильностью, а не делать ставку на конкретное направление. Давление на доллар из‑за надежд на мир может быть полностью нивелировано сильными данными по экономике США позже на этой неделе. Поэтому рассматриваются стратегии вроде «длинного стрэнгла» по доллару (покупка одновременно колл‑ и пут‑опционов с разными ценами исполнения, чтобы заработать на резком движении в любую сторону до истечения опционов).
Прогноз зависит от политики ФРС и данных по инфляции
Нельзя игнорировать сдвиг ожиданий по денежно‑кредитной политике (политике центрального банка по ставкам и объёму денег в экономике), который поддерживает доллар. Рынок сейчас оценивает вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой более чем в 50% в 2026 году — резкий разворот по сравнению с ожиданиями снижения ставок до февраля. Если вспомнить последний отчёт по индексу потребительских цен (CPI — показатель, отражающий рост цен в корзине товаров и услуг для домохозяйств), базовая инфляция (инфляция без учёта цен на энергоносители и продукты питания, которые часто резко колеблются) составила 3,9%, что усиливает аргументы в пользу жёсткой позиции ФРС (готовности удерживать ставки высокими для борьбы с инфляцией).
