Объявление Минфина США всколыхнуло доллар и спровоцировало ралли в сырьевых товарах. В обзоре говорится об использовании частичной фиксации прибыли для стабилизации недельного результата, после чего обозначаются ценовые уровни, на которых может иметь смысл вновь рассматривать открытие коротких позиций в AUDUSD и «кабеле».
Медь рассматривается как пытающаяся развернуться на горизонте двух недель, при этом внимание сосредоточено на том, завершится ли формация. Также в заметке анализируется KRE: описывается процесс формирования вершины, который выглядит близким к завершению, даже несмотря на снижение доходностей и продолжающийся рост широкого рынка.
Волатильность доллара, повторные шорты по валютам и риск-стратегия
Мы призываем трейдеров на срочном рынке действовать оборонительно и оперативно фиксировать часть прибыли на фоне сильного давления на доллар США после последнего объявления о рефинансировании (refunding) со стороны Минфина. Масштабные оценки заимствований Казначейства — свыше $800 млрд на предстоящие кварталы — напугали рынок, что потянуло индекс доллара США вниз к ключевым уровням поддержки вблизи 101,50. Исторически столь крупное предложение федерального долга в сочетании со сменой ожиданий по доходностям вызывает резкие и трудно прогнозируемые колебания валют, что требует жесткого контроля рисков.
В этих условиях повышенной волатильности мы ищем стратегические уровни для восстановления коротких позиций как в AUDUSD, так и в «кабеле» (GBPUSD). По GBPUSD мы внимательно следим за зоной сопротивления 1,3150, где прежние ралли затухали на фоне сигналов макроиндикаторов о замедлении. Аналогично, любой краткосрочный отскок AUDUSD к уровню 0,6720 мы рассматриваем как вход с высокой вероятностью для открытия шорта, особенно учитывая предупреждающие сигналы со стороны сырьевых рынков.
Потенциальный разворот по меди и расхождение в региональных банках
Переходя к сырьевым товарам, мы наблюдаем формирование потенциального двухнедельного медвежьего разворота по меди: в последнее время котировки с трудом удерживают рост выше $4,30 за фунт. Несмотря на долгосрочный оптимизм по спросу на фоне энергоперехода, биржевые запасы в мире — особенно на складах London Metal Exchange, где недавно был зафиксирован скачок на 30% — указывают на краткосрочный избыток предложения. Мы рекомендуем опционным трейдерам рассмотреть покупку пут-опционов или использование «медвежьих» колл-спредов (bear call spreads), чтобы воспользоваться угасанием импульса до окончательного закрепления нисходящего тренда.
Наконец, сектор региональных банков демонстрирует примечательное расхождение: ETF SPDR S&P Regional Banking (KRE), по нашим оценкам, завершает крупную вершину вблизи уровня $53. Хотя снижение доходностей казначейских облигаций обычно ослабляет давление на балансы банков, неспособность KRE расти вместе с широким рынком указывает на глубинные опасения, связанные с дефолтами в коммерческой недвижимости. Мы рекомендуем отыгрывать это расхождение через покупку вне денег (out-of-the-money) пут-опционов на KRE в качестве хеджа на случай более широкой коррекции финансового сектора в ближайшие недели.
