Мировая торговля товарами, связанными с искусственным интеллектом (ИИ — технологии, которые позволяют компьютерам выполнять задачи, обычно требующие человеческого мышления), быстро растёт и становится устойчивым фактором трансграничных поставок товаров. По данным Всемирной торговой организации (ВТО — международная организация, устанавливающая правила мировой торговли), Китай теперь является крупнейшим экспортёром товаров, связанных с ИИ.
Экспорт Китая в сфере ИИ охватывает значительную часть цепочки создания стоимости (все этапы — от сырья до готового продукта и его внедрения): от сырьевых материалов до производства оборудования, разработки ИИ‑технологий и внедрения решений. В статье отмечается, что позиции Китая в торговле ИИ неодинаково сильны на разных этапах этой цепочки.
Положение Китая связано с дешёвой энергией, масштабируемой вычислительной инфраструктурой (центры обработки данных и мощности, которые можно быстро наращивать) и высокой производственной способностью. Ожидается, что эти факторы и дальше будут поддерживать преимущества Китая в торговле товарами, связанными с ИИ.
Также говорится, что Китай по‑прежнему зависит от импорта высокопроизводительных чипов (самых современных микросхем для сложных вычислений). Добавляется, что геополитические риски (политические конфликты и ограничения между странами, влияющие на торговлю) могут повлиять на дальнейшее развитие торговли, связанной с ИИ.
Мировая торговля, связанная с искусственным интеллектом, стала устойчивым фактором рынка, и мы считаем это важным на ближайшие недели. Китай теперь — крупнейший экспортёр товаров, связанных с ИИ, от сырья до оборудования и приложений (программных продуктов). Это указывает на сохранение поддержки китайского технологического сектора, что делает интересной идею с колл‑опционами (контракт, дающий право купить актив по заранее оговорённой цене) на биржевые фонды (ETF — фонд, чьи паи торгуются на бирже) на базе индекса Hang Seng TECH.
Эта тенденция подтверждается свежими данными: таможенная служба Китая сообщила о росте экспорта вычислительного оборудования на 9% год к году в первом квартале 2026 года. Эти данные подкрепляют сравнительные преимущества страны — дешёвую энергию и возможность быстро расширять производство. Поэтому можно рассмотреть продажу пут‑опционов (контракт, дающий право продать актив по заранее оговорённой цене) «вне денег» (страйк далеко от текущей цены, то есть низкая вероятность исполнения) на акции крупных китайских производителей в цепочке поставок ИИ, чтобы получать премию (плата, которую получает продавец опциона) на фоне стабильного роста.
Однако сила в ИИ‑торговле неравномерна: сохраняющаяся зависимость от импорта передовых чипов создаёт уязвимость. Расширение «списка организаций» (Entity List — перечень компаний, которым ограничивают доступ к американским технологиям) Министерством торговли США в прошлом месяце, куда включили больше китайских компаний в сфере суперкомпьютеров (очень мощные вычислительные системы), показывает, как геополитический риск может нарушать эту торговлю. Это открывает возможности для парных сделок (стратегия, где одну позицию покупают, а другую продают для снижения общего рыночного риска): например, покупка акций не китайских производителей чипов, таких как NVIDIA, и одновременная покупка пут‑опционов на уязвимые китайские технологические компании.
Если смотреть назад с позиции 2025 года, видно, что ограничения 2024 года на оборудование для производства передовых чипов заложили основу этой ситуации. Тренд усилил разделение: Китай силён в оборудовании среднего уровня и ИИ‑приложениях, но зависит от зарубежных технологий для самых передовых вычислений. Это означает, что любые новости о цепочках поставок полупроводников (от производства до логистики и поставок компонентов) будут иметь непропорционально сильное влияние на рынок.
Это противоречие — доминирование в экспорте при зависимости от импорта — вероятно, будет повышать рыночную волатильность (амплитуду колебаний цен). На фоне предстоящих переговоров по торговой политике между представителями США и ЕС (Европейского союза) в следующем месяце подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая волатильность, рассчитываемая по ценам опционов) по ETF, таким как KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), уже выросла на 4% за последнюю неделю. В таких условиях могут подойти стратегии вроде «длинного стрэддла» (покупка колл‑ и пут‑опциона одновременно на один актив и один срок, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону) для трейдеров, ожидающих резкого движения цены, но не уверенных в направлении.
