Прогноз инфляции и последствия для политики
BNM также ожидает, что общая инфляция (средний рост цен по широкой корзине товаров и услуг) в 2026 году составит в среднем 1,5–2,5%. Это сопоставимо с 1,3–2,0% в Budget 2026 и прогнозом DBS 2,0% на фоне умеренного давления на цены извне и внутри страны. Ожидается, что в 2026 году центральный банк не будет менять денежно‑кредитную политику (то есть базовые процентные ставки). Это должно помочь удерживать доходности облигаций (процент, который получает инвестор по облигациям) относительно стабильными, если прогноз заметно не изменится. С учётом устойчивых экономических условий мы ожидаем, что малайзийский ринггит в ближайшее время будет стабильным к доллару США. Если BNM сохранит ставки, ожидаемая рынком волатильность (ожидаемые колебания курса, рассчитанные по ценам опционов) по опционам USD/MYR, вероятно, снизится. Это открывает возможность для трейдеров продавать волатильность — например, через короткий стрэнгл (одновременная продажа колл- и пут-опционов на разных страйках; расчёт на торговлю курса в диапазоне), чтобы получать премию (плату, которую получает продавец опциона). Эту идею поддерживают последние данные за март 2026 года: общая инфляция удержалась на уровне 1,8%, что укладывается в прогноз BNM. Кроме того, экспорт Малайзии в первом квартале вырос на 4,2% год к году, главным образом из‑за восстановления в секторе электроники, что подтверждает более оптимистичный прогноз роста. Эти данные повышают уверенность, что у центрального банка нет срочной необходимости менять курс политики.Волатильность ставок и стабильность кривой
Для рынка производных инструментов на ставки (деривативов, то есть контрактов, цена которых зависит от процентных ставок) закреплённая ставка политики означает, что доходности Malaysian Government Securities (MGS, госбумаги Малайзии) будут меняться ограниченно. Мы ожидаем, что кривая доходности (график доходностей облигаций разных сроков) останется стабильной, поэтому это слабая среда для ставок «на направление» движения ставок. Вместо этого продажа свопционов (опционов на процентный своп) или других инструментов на волатильность ставок может быть рабочим способом получать доход. При этом важно помнить о внешних рисках: можно вспомнить нервозность рынка в 2025 году, когда сигналы политики ФРС США (центрального банка США) вызвали кратковременный отток капитала (вывод денег инвесторами) из развивающихся рынков. Хотя положение Малайзии выглядит сильным, любая неожиданно «ястребиная» позиция (более жёсткий курс: склонность повышать ставки и сдерживать инфляцию) крупных центробанков может нарушить текущую стабильность. Поэтому любые позиции на продажу волатильности должны сопровождаться строгими ограничениями риска (чёткими правилами по размеру позиции и стоп‑лимитам). На рынке деривативов на акции стабильный рост экономики даёт основу для прибыли компаний. Поскольку индекс‑ориентир FBM KLCI показывает умеренный рост с начала года, мы видим потенциал дальнейшего подъёма, но ограниченный. Трейдеры могут рассмотреть покупку колл‑спредов (стратегия: покупка колл‑опциона и одновременная продажа колл‑опциона с более высоким страйком; ограничивает риск и прибыль) на индекс, чтобы участвовать в возможном росте при заранее заданном максимальном риске.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
