Цены на моторное топливо очень заметны: в большинстве стран они выставлены на табло у придорожных заправок. В США средняя цена бензина выше 4 долларов за галлон (примерно 3,8 литра) воспринимается как национальный кризис.
В Великобритании спрос на моторное топливо примерно на уровне 2015 года и на 3,5% ниже, чем до пандемии. Объём поездок на автомобиле также на 0,8% ниже уровня 2019 года — на фоне более экономичных автомобилей (они потребляют меньше топлива на километр) и роста числа электромобилей.
Спрос структурно слабее
В США объёмы потребления моторного топлива вернулись к допандемийным значениям, но остаются ниже уровней 2015 года. Похожая картина наблюдается в Германии и Франции.
Эти тенденции связывают с изменением поведения потребителей, включая возможность сокращать расход топлива. Также обозначается выбор для властей: субсидировать топливо (то есть компенсировать часть цены из бюджета) или допустить более высокие цены, чтобы стимулировать снижение потребления, параллельно поддерживая домохозяйства другими мерами.
Поскольку цены на бензин в США снова приближаются к психологически важной отметке 4 доллара за галлон, в медиа вновь появляется привычный сюжет о «кризисе потребителей». Однако рынок может переоценивать эффект таких цен: базовый спрос на моторное топливо стал структурно слабее, чем раньше. Это означает, что рост цен, вызванный настроениями, может быть ограничен сильнее, чем подсказывает исторический опыт.
Свежие данные Управления энергетической информации США (EIA, государственная статистика по энергорынкам) подтверждают этот тренд: отчёты за март 2026 года показывают, что спрос на бензин всё ещё с трудом заметно превышает допандемийные объёмы и остаётся ниже уровней 2015 года. Похожая динамика была в Европе в течение 2025 года: потребление в Великобритании и Германии оставалось сдержанным. Такая устойчиво слабая динамика спроса в крупных развитых экономиках должна умерить «бычьи» ожидания (ожидания роста цен).
Что это значит для трейдеров
Сдвиг объясняется устойчивыми изменениями привычек потребителей, включая постепенный переход на более экономичные автомобили и электромобили. В первом квартале этого года электромобили составили более 15% продаж новых легковых автомобилей в США — заметный рост по сравнению с долей 9% всего два года назад, в начале 2024 года. Каждая такая покупка означает долгосрочное снижение будущего спроса на бензин.
Для трейдеров это может означать, что продажа на росте фьючерсов на нефть и бензин (фьючерсы — биржевые контракты на покупку/продажу актива в будущем по заранее установленной цене) может быть рабочей тактикой в ближайшие недели. Мы считаем, что опционы put могут быть полезны как страховка (хедж): put — это контракт, дающий право продать актив по фиксированной цене, что помогает заработать или защититься при падении рынка. Важно искать ситуации, где рыночные цены опираются на устаревшие представления о потреблении топлива.
Главная неопределённость — политическая реакция, особенно на фоне усиления предвыборной риторики. Решение субсидировать цены на колонке или выпустить нефть из стратегических резервов (государственные запасы нефти для экстренных случаев), как во время ценовых всплесков 2022 и 2024 годов, может вызвать краткосрочные перекосы. Поэтому трейдерам стоит следить за заявлениями властей: такие меры могут искусственно ограничить рост цен или временно поддержать потребление.
