Экономические настроения в еврозоне в феврале составили 98,3. Это оказалось ниже ожиданий 99,8.
Результат указывает, что уверенность, измеренная опросами, слабее прогноза. Других данных не предоставили.
Мы видим заметное снижение уверенности: февральский Индикатор экономических настроений в еврозоне не дотянул до ожиданий. Значение 98,3, ниже ожидаемых 99,8, означает возможные препятствия для роста экономики в первом квартале. Учитывая, что в январе общая инфляция (главный показатель роста цен) оставалась высокой — 2,8%, для Европейского центрального банка (ЕЦБ; главный банк еврозоны, который управляет ставками и денежной политикой) это становится сложной задачей.
Из‑за ухудшения настроений мы предпочитаем более защитный подход к европейским акциям. Мы рассматриваем покупку пут‑опционов (контрактов, которые приносят выгоду при падении цены и помогают снизить риск) на индекс EURO STOXX 50 (крупнейшие компании еврозоны) как страховку от возможного снижения. Если вспомнить коррекции рынка в 2025 году (заметные краткосрочные падения цен), похожие индикаторы настроений часто предшествовали снижению на несколько недель.
Евро, вероятно, окажется под давлением после этих данных, потому что они указывают на ослабление экономики по сравнению с другими регионами. Поэтому мы видим смысл в стратегиях, которые выигрывают от снижения EUR/USD (курс евро к доллару), например в покупке пут‑опционов на эту валютную пару. Эту точку зрения поддерживают свежие данные по рынку труда США: в прошлом месяце добавилось 210 000 рабочих мест, что говорит о силе занятости и может означать, что Федеральная резервная система (ФРС; центральный банк США) дольше будет удерживать ставки без изменений по сравнению с ЕЦБ.
Для рынка процентных ставок (рынка, где торгуются инструменты, зависящие от ожиданий по ставкам) слабые настроения могут снизить доходности государственных облигаций (процент, который получают держатели), так как инвесторы ищут более безопасные активы. Мы смотрим на возможности в фьючерсах на немецкие Bund (контракты на цену немецких гособлигаций, которые часто используют для ставок на движение ставок), ожидая роста цен из‑за ожиданий более мягкой политики ЕЦБ (то есть меньшей жесткости в ставках). Однако устойчиво высокая инфляция означает, что рост может быть ограничен, поэтому краткосрочные стратегии с опционами могут быть более подходящими, чем прямая покупка с расчетом на длительный рост.
Расхождение между слабыми ожиданиями роста и устойчиво высокой инфляцией — причина возможного усиления волатильности (резких колебаний цен). Мы ожидаем, что индекс VSTOXX (показатель ожидаемой волатильности акций еврозоны) вырастет с текущего уровня 18,5. Покупка колл‑опционов (контрактов, которые приносят выгоду при росте цены) на VSTOXX может помочь защитить портфели в ближайшие недели.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
