Экспорт Индонезии в апреле вырос на 21,98%, развернувшись после предыдущего значения -3,1%. Такой разворот указывает на заметное изменение импульса внешней торговли за последний месяц: поставки за рубеж перешли от сокращения к росту.
Заголовочный показатель экспорта контрастирует с падением в предыдущем периоде и может свидетельствовать об укреплении внешнего спроса или улучшении потоков сырьевых товаров в апреле. Дополнительной детализации вместе с цифрами представлено не было, однако переход от -3,1% к 21,98% задаёт высокую планку для последующих месяцев.
Позитивные последствия для экономики Индонезии и финансовых рынков
Мы рассматриваем апрельский отскок экспорта до 21,98% как значимый «бычий» сигнал для экономики Индонезии. Резкий разворот после снижения в предыдущем месяце указывает на базовую силу и устойчивость глобального спроса на индонезийские товары. Соответственно, мы ожидаем возобновления укрепления индонезийской рупии (IDR).
С учётом этого экономического импульса мы позиционируемся на снижение курса USD/IDR в ближайшие недели. Банк Индонезии сохраняет «ястребиный» настрой, удерживая ключевую ставку на уровне 6,25%, и столь сильные данные практически не оставляют причин для скорого снижения ставок. Поэтому мы рассматриваем покупку опционов put на фьючерсы USD/IDR со страйками ниже уровня 16 000.
Экспортный бум напрямую поддерживает компании, котирующиеся в индексе Jakarta Composite Index (JCI), особенно в секторах материалов и энергетики. Исторически сильные экспортные циклы предшествовали ралли JCI — как это было в ходе сырьевого бума после 2020 года. Мы увеличиваем длинные позиции во фьючерсах на JCI и рассматриваем покупку опционов call на крупных экспортёров сырья.
Сырьевые товары обеспечивают рост, но впереди есть риски
Мы отмечаем, что всплеск экспорта во многом обеспечен сырьём, прежде всего сырым пальмовым маслом (CPO) и углём. Мировые запасы CPO сокращаются, а цены недавно поднялись выше 4 100 малайзийских ринггитов за тонну на малайзийской бирже. Мы интерпретируем сильные экспортные показатели как подтверждение устойчивого спроса, что поддерживает «бычий» взгляд на фьючерсные контракты на CPO.
Несмотря на позитивный прогноз, мы ожидаем публикации майских данных по торговле для подтверждения тенденции. Существенное отклонение вниз может быстро развернуть настроения, поэтому мы используем стоп-лоссы по фьючерсным позициям. Также мы учитываем глобальные показатели роста: замедление в Китае, ключевом торговом партнёре, остаётся основным риском.
