Экстремальные значения коммерческого COT Index возглавили природный газ (100%) и австралийский доллар (97%) — оба показателя находятся на верхней границе своих 26-недельных диапазонов. В верхней половине также расположились палладий (77%), Euro FX (69%), канадский доллар (68%) и платина (66%). Крупные спекулянты сохраняли чистую короткую позицию по природному газу на уровне −208 911 контрактов после недельного сдвига −10 979, при том что цена выросла на 2,01%; по австралийскому доллару чистый шорт остался на уровне −39 406 при улучшении на +5 049 и росте на 0,59%. Палладий оставался в чистом шорте −4 305 при улучшении на +519, тогда как цена снизилась на 3,18%; Euro FX был в чистом шорте −24 925 после улучшения на +11 427 при росте на 0,25%; канадский доллар — в чистом шорте −108 143 при улучшении на +13 379 и росте на 0,48%. Платина оставалась в чистом лонге +15 000, но сократилась на −386 на фоне снижения цены на 0,27%. В нижней части шкалы новозеландский доллар и мексиканское песо показали по 0%: NZD — чистый шорт −8 021 (+6 218) и снижение на 0,58%, тогда как песо — чистый лонг +93 247 (+10 865) и рост на 0,94%.
По более широкой таблице Dollar Index снизился на 0,51%, тогда как чистая спекулятивная длина удержалась на уровне +17 025 (−1 657); коммерческая чистая позиция составила −18 724 (+1 114), открытый интерес — 50 020 и +4%, COT Index — 20%. Открытый интерес по Euro FX вырос на 6% до 865 412, а по швейцарскому франку подскочил на 26% до 136 962 — при чистом шорте спекулянтов −22 876 (−2 930); по фунту стерлингов открытый интерес не изменился и составил 317 961 при чистом шорте спекулянтов −49 575 (−5 051). Иена прибавила 2,40% при чистом шорте спекулянтов −92 227 (−28 929) на фоне роста открытого интереса на 7% до 411 882. В энергетике WTI выросла на 9,32% при чистом лонге спекулянтов +129 911 (+6 462) и открытом интересе 1 921 085 (+1%); бензин поднялся на 4,98% при +69 625 (+5 466) и открытом интересе 353 876 (+2%), тогда как мазут (heating oil) прибавил 7,19% при +14 079 (+1 599) и открытом интересе 265 540 (−2%). В металлах золото снизилось на 0,60% при +228 124 (−15 210) и открытом интересе 415 196 (−3%); серебро просело на 0,40% при +26 739 (+1 478), открытом интересе 104 362 (−8%) и COT Index 0%. Медь прибавила 0,42% при +80 869 (−4 397), открытом интересе 282 640 (0%) и COT Index 6%.
Ключевые COT-сетапы: природный газ, австралийский доллар, песо и новозеландский доллар
В ближайшие недели стоит готовиться к сильному бычьему развороту по природному газу: коммерческие хеджеры довели позиционирование до максимальных 100% по COT Index. Спекулянты заметно «перешорчены» — свыше 208 тыс. контрактов в чистом шорте, что формирует предпосылки для классического short squeeze по мере перехода к более прохладным осенним месяцам. Исторически экстремальные конфигурации, когда коммерческие участники находятся в выраженном чистом лонге на энергетическом рынке, нередко предшествовали среднему росту цен на 15–20% в течение следующего квартала.
По австралийскому доллару просматривается убедительная длинная идея: COT Index достиг почти экстремальных 97%. Коммерческие покупатели активно наращивают позиции у верхней границы 26-недельного диапазона, тогда как крупные спекулянты остаются в чистом шорте почти на 40 тыс. контрактов. С учетом уже зафиксированного недельного роста на 0,59% столь резкая дивергенция между «умными деньгами» и спекулянтами указывает на вероятность формирования значимого восходящего движения.
Со стороны шорта логично присмотреться к продаже мексиканского песо и новозеландского доллара: оба инструмента опустились к «дну» по COT Index — 0%. По песо спекулянты сильно перегружены чистыми лонгами — более 93 тыс. контрактов, что делает валюту уязвимой к резкой ликвидации позиций. Исторически, когда коммерческое позиционирование достигает таких нижних экстремумов, нередко наблюдается разворот тренда на горизонте нескольких недель — по мере того как спекулятивный импульс выдыхается.
Комментарий по рынку в целом и стратегия
По WTI стоит сохранять осторожно-бычий взгляд после резкого скачка цены на 9,32%. Чистые лонги спекулянтов выросли почти до 130 тыс. контрактов, однако при умеренном значении COT Index на уровне 63% у ралли еще сохраняется потенциал продолжения. В энергетическом секторе можно рассматривать покупки на неглубоких откатах, учитывая, что глобальная геополитическая напряженность и ограничения предложения продолжают поддерживать рынок в целом.
