BBH сообщила, что индекс доллара США (DXY) торгуется примерно в середине диапазона 96.00–100.00, который держится с июня. Компания ожидает, что в ближайшее время диапазон сохранится, потому что доллар следует за разницей процентных ставок (то есть за тем, насколько ставки в США отличаются от ставок в других странах), и сейчас нет быстрых причин менять ожидания по ставкам ведущих центральных банков (государственных банков, которые управляют процентными ставками и денежной политикой). BBH также описала более слабые долгосрочные перспективы доллара. Это связано с опасениями по поводу доверия к торговой и оборонной политике США, надёжности бюджетной политики США (способности государства контролировать расходы и долг) и политизации ФРС (когда решения центрального банка могут восприниматься как зависящие от политики, а не от данных).

Терпение ФРС и устойчивость потребителей

В записке сказано, что ФРС (центральный банк США) может не спешить с возвратом к снижению ставок, ссылаясь на более сильные данные по потребителям за февраль. Индекс потребительского доверия Conference Board (опросный показатель настроений потребителей) вырос сильнее ожиданий, а индекс разницы на рынке труда (показатель, сравнивающий, сколько людей считают, что работу легко найти, и сколько считают, что найти работу трудно) поднялся до 7,4 с 6,8 в январе; ожидания по рабочим местам на шесть месяцев вперёд улучшились до -10,4 с -13,9. Также сообщалось о комментариях представителей ФРС, которые снизили вероятность скорого снижения ставок: базовая инфляция (инфляция без самых «скачущих» компонентов вроде еды и энергии) около 3%, а безработица стабильна. Президент ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид и президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем должны были выступить; ранее Шмид голосовал за сохранение ставок без изменений на заседаниях FOMC (комитета ФРС по денежной политике) в октябре и декабре 2025 года. Поскольку DXY не имеет чёткого направления в диапазоне 96.00–100.00, ближайшая стратегия — торговать внутри диапазона. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая «амплитуда» колебаний цен, которую обычно берут из цен опционов) по основным валютным парам заметно снизилась: индекс волатильности FX недавно опустился ниже 7,0 впервые с третьего квартала 2025 года. Такая обстановка благоприятна для продажи опционов (контрактов, дающих право купить или продать актив по фиксированной цене), например продажи «стрэддла» на EUR/USD (одновременная продажа опциона на рост и опциона на падение с одной и той же ценой исполнения), чтобы получить премию (плату за опцион), пока рынок ждёт нового фактора, который сдвинет цены.

Позиционирование под снижение после выхода из диапазона

Терпение ФРС, подтверждённое недавними комментариями чиновников, даёт стабильность, необходимую для такого подхода из двух частей. Более сильные, чем ожидалось, данные по потребительскому доверию за февраль, где индекс разницы по работе вырос до 7,4, дают основания пока удерживать ставку без изменений. Эта задержка со снижением ставок удерживает доллар в текущем диапазоне и создаёт окно, чтобы подготовиться к будущему ослаблению.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.