AUD/JPY немного укрепилась до района 112,40 в начале европейских торгов в четверг на фоне поддержки австралийского доллара жёсткой риторикой Резервного банка Австралии (RBA). В Macquarie ожидают, что на следующей неделе RBA оставит официальную процентную ставку без изменений, при этом даст сигнал, который позволит рынку сохранить оценку вероятности повышения ставки в августе. Рост был ограничен опасениями, что Япония может вмешаться, чтобы сдержать ослабление иены, после того как министр финансов Сацуки Катаяма предупредила, что правительство следит за спекулятивными движениями и готово действовать.
На дневном графике кросс остаётся выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA), при этом цена тестирует нижнюю границу полос Боллинджера на 112,26. Индекс относительной силы RSI (14) находится около 39, указывая на медвежий импульс, даже несмотря на сохранение структуры восходящего тренда. Сопротивление проходит у средней линии Боллинджера вблизи 113,62, далее — у верхней границы на 115,00. Поддержка расположена на 112,25 и затем у 100-дневной SMA на 111,75; устойчивый пробой ниже будет означать более глубокую коррекцию.
Жёсткая риторика RBA поддерживает AUD, но риски интервенций по иене сохраняются
Мы видим, что «ястребиная» позиция Резервного банка Австралии поддерживает австралийский доллар, тем более что опубликованные на прошлой неделе майские данные по индексу потребительских цен (CPI) в Австралии показали инфляцию на уровне 4,1% — заметно выше прогнозов. Это поддерживает базовый спрос на AUD/JPY, поскольку рынок теперь полностью закладывает повышение ставки в августе. Поэтому мы сохраняем базовый уклон в пользу длинных позиций, пока кросс удерживается выше ключевой 100-дневной скользящей средней в районе 111,75.
Однако японская составляющая уравнения представляет существенный риск, ограничивая ближайший потенциал роста. На фоне торговли USD/JPY около 159,50 Министерство финансов Японии находится в режиме повышенной готовности, отслеживая «спекулятивные движения», и рынок помнит многомиллиардные интервенции в апреле и мае 2024 года в поддержку иены. Эта вполне реальная угроза внезапного укрепления иены заставляет нас осторожнее относиться к агрессивной покупке на продолжение роста выше уровня 113,00.
Управление риском через опционы на фоне неопределённого направления
Этот фундаментальный конфликт между «ястребиным» центробанком и потенциальными валютными интервенциями предполагает резкое движение, однако направление остаётся неопределённым. Мы считаем, что подразумеваемая волатильность сейчас слишком низкая с учётом событийного риска заседания RBA на следующей неделе и постоянной угрозы интервенций по иене. Поэтому мы рассматриваем покупку стреддлов, чтобы заработать на значительном ценовом движении в любую сторону в ближайшие недели.
Для тех из нас, кто уже держит длинные позиции, основной риск — внезапная распродажа, спровоцированная заявлениями или действиями японских властей. Мы рассматриваем защиту снизу через покупку пут-опционов вне денег (out-of-the-money) со страйком ниже уровня поддержки 112,25. Чтобы профинансировать эти путы, можно одновременно продать колл-опционы со страйком вблизи сопротивления 113,62, сформировав «коллар» для хеджирования риска резкого разворота.
