AUD/USD в понедельник колебался вблизи 0,6880, отступив от закрытия пятницы, поскольку рынки ожидали ближайших сигналов из Австралии и Китая, тогда как доллар США сохранял устойчивость в преддверии публикаций по американскому рынку труда позднее на этой неделе. Глава Резервного банка Австралии Мишель Буллок выступила в Базеле на панели «From Cash to Stablecoins: The Anonymity of Money», при этом внимание участников переключается на официальный транскрипт, который выйдет во вторник, — в поиске любых упоминаний денежно-кредитной политики, инфляции или финансовой стабильности. Затем фокус смещается на протокол заседания РБА, также ожидаемый ранним утром во вторник, после того как Совет на июньском заседании сохранил ставку cash rate без изменений на уровне 4,35% после более раннего повышения на 75 б.п.
Ожидается, что индексы PMI NBS Китая в промышленности и секторе услуг, которые выйдут во вторник, покажут промышленный PMI на уровне 50,1 в июне против 50,0 в мае, тогда как по услугам прогнозируется 49,9 против 50,1. С технической точки зрения, AUD/USD торговался на уровне 0,6884 и оставался ниже 20-периодной SMA на 0,6898 и 100-периодной SMA на 0,7002; сверху отмечается предложение на 0,6886, RSI — 34,96. Сопротивления указаны на 0,6886, далее 0,6904 и 0,6917, поддержка — на 0,6878.
Медвежий сценарий на фоне данных Австралии, Китая и США
Мы наблюдаем, как пара AUD/USD тестирует уровни вблизи 0,6650, продолжая недавний нисходящий тренд. Ключевые драйверы — последние слабые сигналы из экономики Китая и крепкий доллар США, при этом трейдеры занимают осторожные позиции в преддверии ключевого отчёта по рынку труда США на этой неделе. Это формирует медвежий тон на ближайшие сессии.
Недавнее решение Резервного банка Австралии сохранить ставку cash rate на уровне 4,35% по-прежнему влияет на наш взгляд. Хотя инфляция замедлилась до 3,6%, она остаётся устойчиво выше целевого диапазона, что указывает на вероятность более длительной паузы РБА по сравнению с тем, как могли бы действовать другие центробанки. Это расхождение в политике, особенно на фоне «ястребиного» ФРС, давит на австралийский доллар.
Последние данные из Китая остаются существенным встречным ветром для «австралийца». Официальный промышленный PMI NBS неожиданно ушёл в зону сокращения — до 49,5, что сигнализирует об ослаблении спроса со стороны крупнейшего торгового партнёра Австралии. Мы рассматриваем это как прямой негативный катализатор, который, вероятно, будет ограничивать любые заметные ралли AUD/USD.
С другой стороны, доллар США продолжает получать поддержку на ожиданиях устойчивости рынка труда. После сильного отчёта за май, когда было создано более 250 тыс. рабочих мест, мы ожидаем, что предстоящие данные Non-Farm Payrolls подтвердят силу экономики. Это подкрепляет мнение, что ФРС не будет спешить со снижением ставок, что дополнительно укрепляет доллар США против австралийского.
Позиционирование по деривативам и исторический контекст
С учётом этого фона мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит рассмотреть стратегии, выигрывающие от дальнейшего снижения либо боковой динамики. Покупка пут-опционов на AUD/USD с экспирацией в конце июля или в августе даёт прямой способ поставить на снижение в направлении уровня 0,6500. В качестве альтернативы продажа вне-денежных (out-of-the-money) колл-спредов может быть эффективной для получения премии при условии, что сильное сопротивление удержится вблизи 0,6750.
Исторически устойчивые тренды в этой паре часто определялись расхождением денежно-кредитной политики — как в 2022–2023 годах, когда агрессивное повышение ставок ФРС опережало РБА. Мы видим формирование схожей конфигурации сейчас, что может привести к устойчивому ослаблению австралийского доллара в течение третьего квартала. Поэтому мы будем искать точки входа на любых небольших откатах вверх, чтобы открывать «медвежьи» позиции.
