AUD/USD сначала вырос после более мягких данных по базовому CPI США, однако остановился перед 0,7050, а затем снизился в ходе американской сессии и завершил торги чуть ниже 0,7000 — это самое слабое закрытие с апреля и почти на 300 пунктов ниже майского пика. Угроза Вашингтона возобновить удары по Ирану позднее в течение дня ухудшила настроения, хотя тон с утра задали данные из Китая: они указывали на то, что рост энергозатрат поглощается корпоративными маржами, а не перекладывается на потребителей.
Китайский CPI составил 1,2% г/г и снизился на 0,1% м/м, тогда как PPI ускорился до 3,9%, что указывает на давление со стороны издержек при слабом спросе. Экспозиция Австралии на СПГ и уголь поддерживает условия торговли, однако риски для спроса растут, если китайские производители сократят выпуск и импорт; розничные продажи в Китае держались на уровне 0,2% г/г перед обновлением во вторник в 02:00 GMT вместе с данными по промышленному производству. Внутри страны РБА в мае повысил ставку до 4,35% решением 8 к 1; месячный CPI в марте достиг 4,6%, базовая инфляция прогнозируется около 3,9% в текущем квартале, а инфляционные ожидания — 5,6% перед публикацией в четверг в 01:00 GMT. Ставка ФРС находится в диапазоне 3,50–3,75%; ключевые уровни: поддержка 0,6950, 200-дневная EMA около 0,6900, сопротивление вблизи 0,7050 и 50-дневная EMA чуть выше 0,7100; данные из Китая во вторник в 02:00 GMT предшествуют решению РБА в 04:30 GMT и пресс-конференции часом позже.
Товарные попутные ветры против китайских встречных
Австралийский доллар получает поддержку от высоких товарных цен, но сталкивается со встречным ветром со стороны слабого клиента. На прошлой неделе валюта подскочила после более мягких данных по занятости в США, однако ралли остановилось вблизи 0,6720 и с тех пор постепенно сползает в район 0,6650. Эта динамика показывает: даже при благоприятном внешнем фоне фундаментальная проблема «австралийца» — его крупнейший покупатель — никуда не делась.
Эта проблема — продолжающееся сжатие маржи в Китае, которое ограничивает потенциал AUD. Свежие данные за май 2026 года показали, что потребительские цены в Китае выросли скромно — на 0,5% г/г, тогда как цены производителей прибавили 1,5%, что подчёркивает давление на прибыльность заводов. Когда китайские производители не могут переложить рост издержек на потребителей, в итоге они сокращают заказы на сырьё — а это напрямую бьёт по спросу на австралийский экспорт.
Мы видим это в реальном времени: цены на железную руду удерживаются около $115 за тонну — уровень, который должен заметно поддерживать AUD. Однако последние показатели промышленного производства в Китае оказались хуже ожиданий, подтвердив, что спрос недостаточно силён, чтобы «переварить» высокие товарные цены. По сути, Австралия продаёт премиальные товары клиенту, который вынужден экономить.
Внутренняя устойчивость сталкивается с внешней слабостью
На внутреннем фронте картина выглядит значительно сильнее — и именно поэтому ситуация кажется столь разочаровывающей. Резервный банк Австралии удерживает ставку на уровне 4,10%, поскольку базовая инфляция остаётся устойчивой на отметке 3,2%, существенно выше целевого диапазона. Такая «ястребиная» позиция должна быть важным источником поддержки для валюты.
Однако при том, что ФРС США удерживает ставку на более высоком уровне 4,50–4,75%, положительный процентный дифференциал, который ранее был у «австралийца» по отношению к доллару, исчез. Это убирает ключевой стимул для международных инвесторов покупать и держать валюту. Вся бычья конструкция — «ястребиный» РБА и крепкие цены на сырьё — сталкивается с клиентом, который перестал тратить, и доходностью, которая больше не выглядит привлекательной.
В результате в ближайшие недели сохраняется уклон в сторону коррекции. Возвращение и закрепление выше 0,6720 выглядит маловероятным без заметного улучшения китайской статистики. Напротив, отскоки в направлении этой зоны мы рассматриваем как возможность для позиционирования на дальнейшее ослабление, при этом ключевая поддержка располагается вблизи отметки 0,6580.
