AUD/USD отыграл предыдущие потери и во вторник в ходе азиатских торгов поднялся к отметке около 0,6990 — рынки ожидают комментариев главы РБА Мишель Буллок. Осторожность сохраняется на фоне опасений по поводу «липкой» инфляции в преддверии публикации в среду данных по потребительским ценам в Австралии за июнь и II квартал, которые, как ожидается, будут формировать ожидания по параметрам внутренней денежно-кредитной политики.
Пара может столкнуться с трудностями, если доллар США сохранит устойчивость на фоне позиционирования рынков перед решением ФРС в среду. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки в июле оценивается почти в 38% — уровень неопределенности, который считается повышенным для столь близкой даты заседания, — тогда как вероятность как минимум одного повышения на 25 б.п. в сентябре составляет около 81,4%. Геополитика также отразилась в котировках: президент Дональд Трамп заявил, что США ведут «хорошие переговоры» с Ираном, хотя Вашингтон в выходные остановил 13-ночную кампанию ударов, в результате чего три дня не было атак; МИД Ирана сообщил, что прямых переговоров с США нет и что единственный активный диалог ведется с Оманом по будущему режима пролива. Эти события оказали давление на нефть, ослабив опасения по поводу инфляции и денежно-кредитной политики.
Стратегии на волатильность для трейдеров в условиях решений центробанков и инфляционных данных
Мы рекомендуем трейдерам деривативами готовиться к существенной волатильности в паре AUD/USD в ближайшие недели, поскольку ключевые решения центральных банков и инфляционная статистика накладываются друг на друга. При курсе около 0,6990 мы предлагаем рассмотреть покупку краткосрочных стрэддлов, чтобы извлечь выгоду из резких движений цены в обе стороны. Такая стратегия особенно эффективна при повышенной неопределенности, тем более что индекс потребительских цен Австралии за II квартал и заседание ФРС проходят уже завтра.
Наш анализ исторических данных РБА показывает: когда квартальная инфляция отклоняется всего на 0,2% от рыночных прогнозов, австралийский доллар обычно смещается более чем на 80 пунктов в течение нескольких часов. С учетом того, что внутренняя инфляция остается устойчиво высокой, «горячая» статистика завтра может вынудить Мишель Буллок дать сигнал о дальнейшем ужесточении. Мы рекомендуем использовать колл-опционы «вне денег» на австралийский доллар как недорогой способ получить плечо на случай сюрприза инфляции вверх.
Риски политики США и динамика, обусловленная сырьевыми рынками
С другой стороны пары доллар США демонстрирует нетипичную динамику переоценки ожиданий: инструмент CME FedWatch указывает на необычно высокую — 38% — вероятность немедленного повышения ставки уже на этой неделе. Это самый высокий уровень неопределенности политики перед заседанием, который мы наблюдали за последние годы, особенно с учетом того, что ожидания повышения в сентябре находятся на уровне 81,4%. Для хеджирования риска неожиданного ужесточения со стороны председателя ФРС Кевина Уорша, который может стремиться закрепить репутацию борца с инфляцией, мы предпочитаем покупку пут-опционов на AUD/USD.
Кроме того, ослабление напряженности на Ближнем Востоке потянуло глобальные цены на нефть вниз: Brent недавно снижалась в направлении $75 за баррель. Хотя более низкие энергозатраты обычно охлаждают глобальную инфляцию, они также давят на сырьевые валюты, включая австралийский доллар. Мы считаем, что сырьевым трейдерам стоит внимательно следить за энергетической динамикой: дальнейшее снижение нефти, вероятно, ограничит потенциал роста AUD и будет в пользу «медвежьих» стратегий с деривативами.
