AUD/USD торговался вблизи 0,6890 в ходе европейской сессии в понедельник, оставаясь вялым второй день подряд: австралийский доллар стабилизировался после недавних потерь, тогда как доллар США ослаб. Динамика котировок оставалась «прибитой» к геополитической неопределенности, хотя давление на снижение уменьшилось после сообщений о том, что Вашингтон и Тегеран согласовали временную паузу в боевых действиях накануне мирных переговоров, которые должны возобновиться в Дохе на этой неделе. В центре внимания оставались быстро меняющиеся события на Ближнем Востоке после ответных ударов, последовавших за попаданием иранского снаряда в грузовое судно в четверг; обе стороны обменивались обвинениями в нарушении промежуточного прекращения огня от 17 июня. Официальные делегации, как ожидается, встретятся в Катаре во вторник.
В Австралии фокус сместился на Резервный банк Австралии (RBA) после того, как помощник управляющего Крис Кент рассмотрел варианты политики помимо целевого уровня денежной ставки (cash rate target), который остается предпочтительным инструментом RBA. Он заявил, что если стоимость заимствований вновь приблизится к нулю, центробанк может задействовать нетрадиционные меры, включая покупки облигаций, «форвардное руководство» (forward guidance) и расширенную поддержку ликвидности. Среди более широких факторов для AUD также упоминались настройки политики RBA и инфляционная цель 2–3%, роль Китая как крупнейшего торгового партнера Австралии, а также железная руда — крупнейшая статья экспорта — оцененная в $118 млрд в год в 2021 году.
Геополитические риски и волатильность в AUD/USD
С учетом текущей деэскалации между Вашингтоном и Тегераном мы видим потенциал снижения спроса на доллар США как на актив-убежище. Однако, поскольку ситуация остается подвижной, мы считаем, что волатильность в AUD/USD будет оставаться повышенной, о чем свидетельствует месячная подразумеваемая волатильность, недавно поднявшаяся до 9,2%. Поэтому мы ориентируемся на резкие, трудно прогнозируемые ценовые колебания, а не на четкий направленный тренд в ближайшей перспективе.
Перспективы политики RBA и влияние китайской экономики
Недавние комментарии Резервного банка Австралии о нетрадиционных инструментах денежно-кредитной политики формируют долгосрочный «голубиный» фон для AUD, ограничивая потенциал существенного ралли. Текущий дифференциал ставок — cash rate RBA на уровне 3,85% и ставка Fed Funds на уровне 4,25% — продолжает обеспечивать базовую поддержку доллару США. Это фундаментальное давление предполагает, что любое укрепление австралийского доллара выше уровня 0,6950 может носить временный характер.
Мы также внимательно следим за состоянием китайской экономики, восстановление которой остается неоднозначным. Последний официальный индекс PMI в промышленности Китая составил 50,8, указывая лишь на слабое расширение, тогда как цены на железную руду снизились примерно до $114 за тонну — с более чем $120 в прошлом месяце. Отсутствие сильного спроса на ключевой экспорт Австралии ограничивает фундаментальный потенциал роста AUD.
С учетом этих разнонаправленных факторов мы рассматриваем стратегии, выигрывающие от торговли в диапазоне при возможности резких движений. Мы считаем, что в ближайшие недели пара, вероятно, останется в пределах 0,6800–0,7000. Продажа опционных «стрэнглов» за пределами этого диапазона может быть жизнеспособной стратегией для получения премии, при этом следует сохранять готовность к выходу из диапазона в случае срыва переговоров в Дохе.
