В марте число вакансий в США составило 6,866 млн против пересмотренных 6,922 млн в феврале, сообщило Бюро статистики труда США. Показатель оказался выше рыночного прогноза 6,83 млн.
Число новых наймов за месяц выросло до 5,6 млн, тогда как общее число увольнений и других прекращений трудовых отношений (total separations — все случаи, когда сотрудник перестаёт работать, включая увольнения по собственному желанию и сокращения) в целом осталось на уровне 5,4 млн. Количество увольнений по собственному желанию (quits — когда работник уходит сам) почти не изменилось — 3,2 млн. Сокращения и увольнения работодателем (layoffs and discharges) также почти не изменились — 1,9 млн.
Реакция доллара после публикации данных
После выхода статистики индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) немного снизился к 98,46. Движение последовало за публикацией индекса деловой активности в сфере услуг ISM (ISM Services PMI — опросный индикатор активности в секторе услуг), который оказался хуже ожиданий.
Если вспомнить поведение рынка в 2025 году, слабые данные JOLTS (JOLTS — статистика по вакансиям, найму и увольнениям) в сочетании с слабым ISM часто сразу давили на доллар. Тогда любые признаки ослабления рынка труда воспринимались как вероятность более мягкой политики ФРС (dovish — готовность снижать ставки или дольше держать их низкими), что давало понятную реакцию валютного рынка.
Сейчас картина сложнее. Рынок в первую очередь следит за устойчиво высокой инфляцией: последнее значение CPI за апрель 2026 года составило 3,1% год к году (CPI — индекс потребительских цен, ключевой показатель инфляции). Это удерживает ФРС в режиме ожидания: регулятор даёт понять, что ставки останутся высокими дольше. Поэтому данные по рынку труда теперь оцениваются не как прямой повод для снижения ставок, а через возможное влияние на будущую инфляцию.
Для участников рынка производных инструментов (derivatives — контракты, цена которых зависит от базового актива, например ставки или индекса) это означает, что колебания на рынке процентных ставок остаются важной возможностью. Можно рассмотреть опционы на фьючерсы SOFR (SOFR — ставка обеспеченного овернайт-финансирования в долларах, ориентир для рынка ставок; фьючерсы на SOFR отражают ожидания по будущим ставкам) для ставки на то, что ФРС сохранит паузу дольше, чем заложено в текущих котировках. Например, спред колл-опционов (call spread — покупка колла и продажа колла с более высоким страйком, чтобы удешевить позицию) может заработать на сценарии, при котором снижение ставок не произойдёт до конца четвёртого квартала.
Волатильность акций и позиционирование
На рынке акций индекс волатильности CBOE (VIX — «индекс страха», ожидаемая волатильность S&P 500) держится около повышенных 17, что отражает неопределённость в политике регуляторов. В такой среде обычно лучше работают стратегии, которые зарабатывают на продаже премии (premium — цена опциона): например, продажа колл-спредов вне денег (out-of-the-money — когда текущая цена индекса ниже страйка колла) на индекс S&P 500. Такая позиция выигрывает при боковом рынке, поскольку устойчивый рост затруднён при высокой стоимости заимствований.
Что касается DXY, его динамика теперь в меньшей степени зависит от отдельных публикаций в США и больше — от разницы процентных ставок между странами (interest rate differentials). Если ЕЦБ действительно пойдёт на снижение ставок в ближайшие месяцы, доллар, вероятно, останется поддержан. Можно рассматривать длинные позиции по DXY через фьючерсы или опционы, делая ставку на сохранение различий в политике ФРС и других крупных центробанков.
