Котировки нефти Brent резко колебались на фоне новостей о конфликте вокруг Ирана: надежды на соглашение о прекращении войны опустили цену ниже $100 за баррель. Brent завершила прошлую неделю на уровне $103,54 за баррель и торговалась по $97,87 за баррель (–5,48% к закрытию пятницы). Ранее цена опускалась до $96,02, но затем выросла после сообщений о новых ударах авиации США и Израиля на юге Ирана по позициям запуска ракет и катерам, которые выставляют морские мины.
За неделю Brent подешевела на 5,24% — до $103,54 за баррель, WTI — на 8,37% до $96,60 за баррель. Движение цен совпало со снижением опасений стагфляции (сочетание слабого роста экономики и высокой инфляции) и более мягкими ожиданиями инфляции. Инвесторы закладывали в цены вероятность того, что Ормузский пролив в ближайшие недели будет вновь открыт для судоходства, что поддержало облигации и акции по обе стороны Атлантики.
Волатильность Brent подпитывает «премия за геополитический риск»
Brent заметно снизилась на фоне дипломатических сигналов о возможном скором соглашении по конфликту вокруг Ирана. Развороты цены — от уровней выше $103 до ниже $98 — показывают, что рынок сейчас во многом движим «премией за геополитический риск», то есть надбавкой к цене из‑за угроз войны и перебоев поставок. В ближайшие недели такая нервная динамика может сохраниться, пока переговоры то ускоряются, то замедляются.
Негатив от ожиданий перемирия сталкивается с позитивными данными по рынку нефти. Последний отчет EIA (Управление энергетической информации США, государственная статистика по энергетике) показал неожиданное сокращение запасов нефти в США на 2,1 млн баррелей за неделю — при ожиданиях роста. Это указывает, что спрос остается высоким. Дефицит предложения и запасов создает опору для цен и усиливает борьбу между фундаментальными факторами и заголовками новостей.
Торговые стратегии в условиях неопределенности и высокой волатильности
Рынок опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговоренной цене) закладывает резкие колебания: индекс волатильности нефти CBOE (OVX) держится около 42 — заметно выше долгосрочного среднего. Высокая «подразумеваемая волатильность» (ожидаемый рынком размах будущих колебаний, отраженный в цене опционов) означает, что участники готовы к крупному движению цены. В такой обстановке важнее подготовиться к сильным колебаниям, чем пытаться угадать направление.
С учетом этого трейдерам могут подойти стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены в любую сторону. Покупка «стрэддла» или «стрэнгла» на июльских контрактах (комбинации опционов колл и пут: стрэддл — со страйком близким к текущей цене, стрэнгл — со страйками дальше от текущей цены) позволяет выиграть, если цена резко вырастет при срыве переговоров или резко упадет при подписании соглашения. Это прямой расчет на высокую неопределенность, уже заложенную в цены.
Тем, кто хочет поставить на направление, но ограничить риск, могут подойти «вертикальные спрэды» (комбинация покупки и продажи опционов одного типа с разными страйками). «Бычий колл-спрэд» (ставка на рост с ограниченной прибылью и риском) может заработать на новом витке конфликта, а «медвежий пут-спрэд» (ставка на снижение с ограниченной прибылью и риском) — на подтвержденном мирном соглашении. Эти стратегии дают заранее понятный профиль риска и возможного результата, что важно, когда новости способны мгновенно развернуть рынок.
