Напряжённость на Ближнем Востоке и ограничения на нефтепереработке поддерживают рост цен на нефть. Brent на открытии торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе подскочил на 2% после атаки беспилотника на ядерный объект в ОАЭ, паузы в переговорах с США и «челночной дипломатии» (серии быстрых переговоров через посредников) с участием Пакистана, Катара и Ирана.
Тестирование Brent уровня $110 стало одной из тем встречи министров финансов G7 в Париже. Также усилились опасения из‑за возможной приостановки авиасообщения и ограничений мощности НПЗ (нефтеперерабатывающих заводов).
Сбои поставок в ОАЭ и перенаправление экспорта
Добыча нефти в ОАЭ снизилась более чем с 3 млн баррелей в сутки до 1,8–2,1 млн баррелей в сутки из‑за регионального конфликта. ОАЭ также рассматривают изменения политики, связанной с ОПЕК/ОПЕК+ (картель стран‑экспортёров нефти и расширенная группа с партнёрами), и расширяют маршруты, которые обходят Ормузский пролив (узкий морской проход, через который проходит значительная часть поставок нефти из Персидского залива).
США допустили истечение срока действия санкционных послаблений для части продаж российской нефти, завершив короткий период более мягких ограничений на фоне напряжённого мирового рынка, связанного с войной вокруг Ирана. Сроки действия аналогичных послаблений, влияющих на поставки российской и иранской нефти, также близки к истечению.
Абу‑Даби ускоряет проект трубопровода West–East, чтобы к 2027 году удвоить экспортные мощности и обходить Ормузский пролив. Цель — повысить надёжность экспортных поставок.
На фоне того, что фьючерсы (биржевые контракты на будущую поставку) Brent с поставкой в июле поднялись выше $110, рынок получает явную поддержку из‑за рисков перебоев поставок. Недавняя атака беспилотника в ОАЭ и более широкий конфликт вокруг Ирана формируют «пол» для цен. Последний отчёт EIA (Управления энергетической информации США, официальной статистической службы по энергетике) указывает на сокращение мировых запасов на 3,2 млн баррелей за прошлую неделю, что подтверждает дефицит предложения.
Позиционирование через опционы на рост цен
Истечение санкционных послаблений США для отдельных продаж российской и иранской нефти — значимый «бычий» фактор (то есть фактор в пользу роста цен). Это фактически может убрать с легально доступного мирового рынка около 1,1 млн баррелей в сутки — подобной ситуации не было со времён первых санкций 2022 года. Рынок, по оценке, ещё не полностью учёл последствия этой меры.
Резкое снижение добычи в ОАЭ — теперь около 2 млн баррелей в сутки — усиливает риски. Поворот к более самостоятельной политике вне рамок ОПЕК+ добавляет неопределённости. Это отражает индекс OVX от CBOE (показатель ожидаемой волатильности, то есть вероятной амплитуды колебаний цен на нефть), который поднялся до шестимесячного максимума 58, что означает ожидание сильных колебаний.
С учётом этих факторов инвесторы могут рассматривать «бычьи» стратегии через колл‑опционы (право купить актив по фиксированной цене) на контракты WTI и Brent с исполнением в июле и августе. Спред «бычий колл» (комбинация: покупка колла с более низкой ценой исполнения и продажа колла с более высокой ценой исполнения) — например, покупка колла Brent со страйком $115 и продажа колла со страйком $125 — может быть более дешёвым способом сделать ставку на рост и одновременно ограничить риск. Ключевой триггер следующего импульса вверх — возможная эскалация напряжённости на Ближнем Востоке.
