Commerzbank сообщила, что японские власти, по всей видимости, провели валютную интервенцию (разовую операцию на рынке, когда государство покупает или продаёт валюту, чтобы повлиять на курс) в районе USD/JPY 157 после того, как пара ненадолго поднялась до 160,72. В банке добавили, что динамика котировок указывает на попытки удерживать курс около 157 в период Golden Week (серии государственных праздников в Японии, когда ликвидность на рынке часто ниже).
Данные по инфляции в Токио показали, что общий показатель (headline — общий индекс, включающий все товары и услуги) вырос с 1,4% до 1,5%. С учётом сезонной корректировки (очистка данных от регулярных сезонных колебаний) годовой темп изменения за последние 3 месяца (annualised 3‑month change — трёхмесячный рост, пересчитанный в годовой темп) составил 2,2%, выше цели Банка Японии, однако это объяснили ростом цен на энергоносители.
Базовая инфляция (core inflation), определяемая как индекс без учёта продовольствия и энергии, снизилась с 1,4% до 1,0% — минимальный уровень более чем за год. В отчёте отмечается, что 0,1 процентного пункта снижения связано с разовым фактором — изменением платы за детские сады.
Commerzbank указала, что настроения, связанные с конфликтами (рост неопределённости и осторожности бизнеса и потребителей), могут удерживать базовую инфляцию низкой, даже если энергоносители повышают общий показатель. Это, по мнению банка, снижает вероятность повышения ставок Банком Японии и усиливает давление на иену.
Мы наблюдаем знакомую картину: японские власти вмешиваются, когда USD/JPY тестирует уровень 170. Это напоминает ситуацию весной 2025 года, когда они пытались обозначить «линию» на 157 (неофициальный уровень, который власти стремятся защитить интервенциями). Фундаментальное давление на иену, очевидно, остаётся серьёзной проблемой.
