Фондовые рынки завершили прошлую неделю ростом. Лидировали технологические компании и акции роста (компании, от которых инвесторы ждут быстрого увеличения прибыли в будущем), несмотря на напряжённость вокруг Ирана и рост цен на нефть, которые ухудшали настроения. Одновременно росли и акции, и доходности облигаций (процентная ставка, которую инвестор фактически получает по облигации).
Сообщалось, что возвращается отрицательная корреляция между акциями и облигациями (когда акции растут, а цены облигаций обычно снижаются и наоборот) после периода, когда они часто двигались в одном направлении. Неделя завершилась ростом акций на фоне повышения доходностей.
Сильная отчётность поддерживает рост рынка
Сезон корпоративной отчётности описывался как очень сильный и как ключевой фактор недавнего роста. Геополитические риски, связанные с Ираном и Ближним Востоком в целом, назывались возможным источником снижения рынков.
Сообщалось, что фондовые рынки прибавили примерно на 6–7% с начала года; отмечалось, что рост обеспечен в основном увеличением прибыли компаний, а не изменением оценок (когда акции дорожают лишь потому, что инвесторы готовы платить больше за тот же уровень прибыли). Также указано, что материал подготовлен с использованием инструмента ИИ и проверен редактором.
На фоне сильной отчётности за первый квартал можно рассмотреть оптимистичные, «бычьи» подходы на рынке акций (ставка на рост). По данным последних отчётов, более 80% компаний из индекса S&P 500 превзошли прогнозы по прибыли на акцию за 1 квартал 2026 года (прибыль на акцию — часть чистой прибыли компании, приходящаяся на одну акцию). Это поддерживает текущий рост. Из этого следует, что покупка колл-опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее установленной цене) на индексы с высокой долей технологических компаний может быть разумной идеей на ближайшие недели.
Сохраняющаяся напряжённость на Ближнем Востоке означает необходимость осторожности из‑за возможных резких движений. Нефть WTI (американский эталонный сорт нефти) поднялась выше $95 за баррель — это максимум с конца 2025 года. Покупка колл-опционов «вне денег» (страйк выше текущей цены, опцион приносит прибыль только при заметном росте) на биржевые фонды (ETF — фонд, паи которого торгуются на бирже) нефтегазового сектора может служить защитой от резкой эскалации.
Баланс экспозиции акций и облигаций
Наблюдается возвращение классической отрицательной связи между акциями и облигациями — это признак режима risk-on (инвесторы готовы брать на себя больший риск). При доходности 10-летних казначейских облигаций США около 4,8% это может означать, что трейдеры рассматривают сочетание длинной позиции по акциям (ставка на рост) и короткой позиции по облигациям (ставка на снижение цен облигаций). Практически это может выглядеть как покупка пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее установленной цене) на фонд долгосрочных облигаций, например TLT (ETF на долгосрочные казначейские облигации США).
Сильная динамика прибыли компаний выступает «поддержкой» рынка (уровень, где спрос обычно усиливается), что может снижать общую волатильность (амплитуду ценовых колебаний). Индекс VIX (популярный показатель ожидаемой волатильности рынка США) опустился ниже 15. В таких условиях возможны стратегии продажи обеспеченных денежных путов (продажа пут-опциона при наличии денег на покупку актива, если опцион будет исполнен) или «кредитных» пут-спредов (одновременная продажа одного пута и покупка другого с более низким страйком, чтобы ограничить риск) на устойчивые компании, которые уже показали сильные результаты. Такой подход позволяет получить премию (доход от продажи опциона), делая ставку на то, что сильная отчётность снизит вероятность резкого падения.
