Индекс DAX уже несколько месяцев находится в фазе восстановления, а динамика цен указывает на потенциальное возвращение к рекордным уровням. Текущая техническая картина предполагает либо коррекцию более высокого порядка по схеме A-B-C в диапазон 23 170–24 000 перед возобновлением роста, либо более прямое продолжение движения вверх. Трейдеры наблюдают за тем, что описывается как откат в подволне B, с потенциалом дальнейшего роста в подволне C после того, как рынок закроет обозначенный гэп.
В анализе также отмечается, что любой краткосрочный отскок к историческим максимумам может быть частью более широкой волны (B) в рамках нерегулярной формации, если только ралли не продолжится достаточно уверенно с обновлением рекордов. В центре внимания остается незакрытый гэп, сформированный в начале апреля, который рассматривается как ключевая опорная точка для оценки риска коррекции более высокого порядка.
Фундаментальные драйверы и ближайшие технические уровни
Мы видим DAX в четко выраженной фазе восстановления: после периода консолидации индекс снова движется в сторону уровня 20 000. Движение поддерживается стабилизацией инфляции в еврозоне вблизи 2,2%, а также последними данными по промышленному производству Германии, которые показали умеренный, но положительный рост на 0,5% в мае. Для нас ключевой вопрос — приведет ли этот импульс к прямому пробою вверх или сначала будет более заметная коррекция.
Сейчас мы отслеживаем небольшую коррекцию, которая, по всей видимости, закрывает недавний ценовой гэп в районе 19 350. Уверенный отскок от этих уровней станет сигналом начала следующей восходящей волны, делая краткосрочные колл-опционы с экспирацией в августе привлекательным способом отыграть ралли к историческим максимумам. Этот сценарий выглядит вероятным, пока Европейский центральный банк сохраняет нейтральную позицию по процентным ставкам.
Стратегия, управление рисками и позиционирование
Однако следует сохранять осторожность: неспособность уверенно пробить прежние максимумы может оказаться лишь частью более масштабной и сложной коррекции. Недавнее снижение индекса делового климата IFO в Германии до 90,5 указывает на то, что базовое доверие бизнеса остается не вполне устойчивым. Пробой ниже ключевой поддержки начала июня станет для нас сигналом к покупке защитных пут-опционов, поскольку более глубокая коррекция все еще может протестировать незакрытый гэп начала апреля.
Учитывая эти два разных сценария, мы не занимаем чрезмерно агрессивную направленную позицию в ближайшей перспективе. Вместо этого мы отдаем предпочтение стратегиям вроде «стрэддла» или «стрэнгла» с экспирацией в сентябре, которые позволяют заработать на существенном движении в любую сторону в ближайшие недели. Такой подход дает возможность воспользоваться ожидаемым ростом волатильности без необходимости идеально угадать момент следующего крупного движения рынка.
