DBS Group Research повысила среднесрочный прогноз по Сингапуру после оценки динамики экономики в первом полугодии 2026 года и влияния возобновившихся геополитических шоков, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке. Теперь банк ожидает рост реального ВВП на 4,3% в 2026 году и на 3,0% — в 2027-м против прежних 2,8% и 2,3% соответственно. Более уверенный профиль объясняется сильным импульсом в первом полугодии и продолжающейся поддержкой со стороны активности, связанной с ИИ, финансовых услуг и строительства.
Обновлённая оценка также учитывает снижение стагфляционных рисков после деэскалации между США и Ираном в рамках временного мирного соглашения, что, как ожидается, уменьшит вероятность роста давления со стороны издержек, затяжных серьёзных сбоев в цепочках поставок и ослабления внешнего спроса. DBS ожидает эффект переноса на 2П26, но предупреждает, что высокий эффект базы может сдерживать рост в ближайшие кварталы. Материал подготовлен с использованием инструмента искусственного интеллекта и проверен редактором.
Возможности в активах, связанных с Сингапуром
На фоне повышенного прогноза роста реального ВВП в 2026 году до 4,3% мы видим очевидные возможности в активах, связанных с Сингапуром. Устойчивость экономики и снижение напряжённости на Ближнем Востоке уменьшают риски снижения, делая «бычьи» позиции более привлекательными. Нам следует воспользоваться этим позитивным прогнозом в ближайшие недели.
Мы считаем оправданными длинные позиции по индексу Straits Times (STI). Покупка колл-опционов или фьючерсов на индекс STI обеспечивает прямую экспозицию к ожидаемой силе экономики, особенно в финансовом и промышленном секторах. Так, Singapore Exchange (SGX) сообщила о росте объёма торгов деривативами на 12% в годовом выражении по итогам мая 2026 года, что указывает на уже повышенную рыночную активность.
Сингапурский доллар и последствия для политики
Сингапурский доллар также имеет потенциал дальнейшего укрепления. Сильная экономика даёт Денежно-кредитному управлению Сингапура (MAS) пространство для сохранения политики постепенного укрепления валютного курса для сдерживания инфляции. Исторически столь высокие показатели ВВП поддерживали более жёсткую позицию MAS, как это наблюдалось в цикле ужесточения 2022–2023 годов.
Следовательно, стоит рассмотреть длинную позицию по SGD против валют стран с более слабым экономическим прогнозом. Использование валютных опционов или фьючерсов может быть эффективным способом сыграть на укреплении SGD в преддверии следующего заседания MAS по политике в октябре. Последняя публикация данных по инфляции за май 2026 года, показавшая стабильные 2,9% в годовом выражении, усиливает мнение о том, что MAS в ближайшее время не будет смягчать политику.
Хотя прогноз выглядит сильным, ожидания высокого эффекта базы указывают на возможное замедление ускоренного роста позже. Поэтому сделки целесообразно структурировать с экспирацией в третьем и четвёртом кварталах 2026 года, чтобы захватить ближайший импульс. Это позволит извлечь выгоду из позитивного эффекта переноса, сформированного в первом полугодии.
