DJIA прибавил около 160 пунктов, или 0,3%, до уровней вблизи 52 800, тогда как S&P 500 снизился на 0,2%, а NASDAQ Composite просел на 0,9%. После раннего минимума 52 586 индекс поднялся до 52 828, сократив отставание от рекорда 53 333 до менее чем 1%. Движение контрастировало с резким падением полупроводникового сектора после того, как Taiwan Semiconductor повысила прогноз капзатрат до $60–$64 млрд с $52–$56 млрд; акции TSM снизились примерно на 2%, Arm — более чем на 7%, Micron — более чем на 5%, тогда как AMD потеряла более 4%, Broadcom — более 3%, а SKHY — более 9%. Nvidia — единственный «чистый» полупроводниковый компонент Dow с весом около 2,3% — снижалась менее чем на 3%, тогда как UnitedHealth прибавила более 6%; поддержку оказывали и банки на фоне того, что доля отчётов выше ожиданий превышала 87% среди первых 40 компаний S&P 500, опубликовавших результаты.
Макроданные США были сильными: первичные заявки на пособие по безработице снизились до 208 тыс. против 217 тыс., индекс ФРБ Филадельфии подскочил до 41,4 при ожиданиях 13, а индекс деловой активности в сфере услуг от ФРБ Нью-Йорка составил 8,7. Розничные продажи выросли на 0,2% м/м, при этом «контрольная группа» прибавила 0,5%, однако показатель без учёта авто снизился на 0,2%, а продажи на АЗС упали на 5,3%; незавершённые сделки по продаже жилья (Pending Home Sales) обвалились на 5,4% м/м при ожиданиях снижения на 0,5%. Фьючерсы оценивают вероятность сохранения ставки ФРС на заседании 28–29 июля примерно в 83%, при этом сентябрь «склоняется» к повышению; половина июньских прогнозов предполагала как минимум одно увеличение. В пятницу выйдут: Housing Starts и Building Permits в 12:30 GMT, Industrial Production в 13:15, а индекс настроений Мичиганского университета ожидается на уровне 51 против 49,5, при инфляционных ожиданиях на год вперёд 4,6%. Поддержка проходит на 52 586, затем 52 000 и 50-дневная EMA на 51 349; сопротивления — 52 828 и 53 333.
Ротация рынка и торговые выводы
На рынке формируется выраженное расхождение: индексы с высокой долей технологических компаний буксуют, тогда как «голубые фишки» Dow Jones уверенно держатся вблизи 52 800. Этот сдвиг обусловлен резкой распродажей гигантов полупроводникового сектора, на фоне чего Dow, менее зависимый от техсегмента, выглядит сильнее за счёт более устойчивых отраслей, таких как здравоохранение. Для трейдеров производными инструментами логично использовать эту ротацию, делая акцент на защитных колл-опционах в банках и страховых компаниях, а не пытаясь догонять перегретую «чиповую» историю.
Макро-перспективы и риск-менеджмент
Макрокартина дополнительно усложняется устойчиво сильной статистикой — в том числе снижением заявок на пособие по безработице до 208 000 и скачком производственного индекса ФРБ Филадельфии до 41,4. Исторически, когда производственные индикаторы неожиданно резко растут на фоне «липких» инфляционных ожиданий потребителей на уровне 4,6%, Федеральная резервная система сохраняет ястребиный тон. В результате фьючерсный рынок закладывает 83% вероятности паузы по ставке на заседании 28–29 июля, что может ограничить потенциал роста рынка в краткосрочной перспективе.
Чтобы работать в условиях низких объёмов и повышенной самоуспокоенности, целесообразно отдавать предпочтение стратегиям на сбор премии — таким как «железный кондор» (iron condor) или покрытые коллы (covered calls) на Dow. Ключевым остаётся чёткое ограничение риска: ближайшая поддержка — минимум четверга на 52 586, а сильное сопротивление — исторический максимум 53 333. Использование нейтрально-бычьих кредитных спредов позволяет зарабатывать на временном распаде премии, пока индекс консолидируется в этих границах.
Также важно сохранять бдительность перед публикацией данных по рынку жилья и потребительским настроениям: они способны вызвать резкие всплески индекса волатильности VIX с текущих низких уровней. Если показатели потребительской уверенности окажутся выше ожиданий, ястребиные ожидания по ФРС, вероятно, усилят давление на технологические акции. Покупка недорогих краткосрочных защитных путов на Nasdaq может служить доступным хеджем от более глубокой коррекции в технологическом секторе, пока позиции в «голубых фишках» продолжают отрабатывать рост.
