Промышленный индекс Dow Jones завершил торги чуть ниже 53 300, потеряв около 250 пунктов, или 0,5%, после того как американские силы нанесли удар по двум иранским ракетным пусковым установкам на острове Ларак, а Тегеран ответил ракетными и беспилотными атаками по базам в Иордании и ОАЭ. Индекс открылся чуть ниже 53 500, ненадолго поднимался незначительно выше этого уровня, затем провалился в район 53 100, после чего отыграл около 150 пунктов к закрытию. Нефть подорожала: WTI прибавила более 2%, а Brent удерживалась выше $90,00, благодаря чему Chevron (CVX) оказался среди немногих растущих бумаг, тогда как Goldman Sachs (GS) и Alphabet (GOOGL) тянули индекс вниз. Движение вновь подчеркнуло специфику ценовзвешенного бенчмарка: одна энергетическая компонента против примерно четверти веса, приходящейся на финансовый сектор.
Август все же завершился ростом на 1,4%, продлив серию до пяти месяцев повышения подряд, хотя индекс откатился от рекорда вблизи 54 750, достигнутого 5 августа, после старта месяца чуть выше 52 500; трехсессионный рост превышал 4%. Закрытие понедельника было примерно на 2,7% ниже того пика и примерно на 550 пунктов выше 50-дневной EMA в районе 52 700, при этом доходности казначейских облигаций оставались повышенными: 10-летняя — около 4,73%, 30-летняя — выше 5,20%, вблизи 19-летнего максимума, установленного ранее в августе. Фьючерсы на ставку ФРС закладывали примерно 60% вероятности повышения на 25 б.п. 16 сентября (против около 35% до пятницы). Среди ближайших катализаторов — индекс деловой активности ISM в промышленности в 14:00 GMT, компонент цен в секторе услуг, данные по занятости в частном секторе, «Бежевая книга» и отчет по рынку труда в 12:30 GMT; консенсус — около +60 тыс. после сокращения на 23 тыс. в июле, при этом CPI выйдет 11 сентября. Отмечались ключевые уровни: сопротивление — чуть выше 53 500, далее 53 800 и 54 750; поддержка — вблизи 53 100, 53 000, 52 800 и 52 700. Stoch RSI находился около 35; сохранялся «медвежий» уклон ниже 53 500 с отменой сценария при дневном закрытии выше 53 800.
Сезонность Dow Jones и тактический взгляд
В преддверии сентября, исторически худшего месяца для Dow Jones со средним снижением на 1,5% с 1950 года, следует готовиться к продолжению нисходящего импульса. На фоне отката индекса от августовского пика около 54 750 к уровню 53 300 трейдерам деривативов стоит сосредоточиться на покупке краткосрочных пут-опционов. Рекомендуется сохранять «медвежий» уклон до тех пор, пока рост ограничивает сопротивление 53 500, с целевым движением вниз к растущей 50-дневной EMA в районе 52 700.
Основной фактор, тянущий рынок вниз, — быстрое переоценивание процентных ставок: доходность 10-летних UST удерживается около 4,73%, а 30-летних поднимается выше 5,20%. Фьючерсы на ставку ФРС теперь закладывают 60% вероятность повышения 16 сентября — существенно выше 35% неделей ранее. Эту смену ожиданий можно разыгрывать через «медвежьи» вертикальные спрэды по чувствительным к ставкам финансовым бумагам, которые испытывают давление из-за роста ставки дисконтирования.
Энергетика, инфляция и стратегии на волатильность
Поскольку Brent удерживается выше $90 за баррель, инфляционные опасения, подпитываемые энергоресурсами, осложняют рыночный прогноз. Исторически устойчивые цены на нефть выше $90 сжимают маржу в неэнергетических секторах и повышают индекс волатильности CBOE (VIX). Трейдерам деривативов стоит рассмотреть длинные колл-опционы на энергетические акции, такие как Chevron, в качестве хеджа от более широкого снижения рынка акций.
В ближайшие дни выходят важные макроданные, включая индексы ISM и пятничный отчет по занятости, по которому ожидается умеренный прирост на 60 000 рабочих мест. Поскольку слабые данные по занятости могут внезапно снять с повестки повышение ставки, целесообразно использовать длинные стрэддлы, чтобы заработать на расширении премии вследствие выросшей волатильности. Ключевой проверкой этой стратегии станет важный отчет по инфляции CPI 11 сентября.
Рекомендуется следить за дневным Stochastic RSI, который сейчас снижается к 35 и указывает, что индексу еще есть куда падать до выхода в зону перепроданности. Любые краткосрочные отскоки следует рассматривать как возможность для продаж, используя дневное закрытие выше 53 800 как жесткий уровень отмены сценария. В случае пробоя поддержки 53 100 ожидается быстрое снижение к ключевой зоне поддержки 52 800–52 700.
