Ethena Labs заключила партнёрство с Binance, чтобы распространить свою дельта-нейтральную торговую стратегию USDe на бессрочные фьючерсы на акции, используя Binance в качестве первой площадки. Структура повторяет её криптоподход: компания будет держать bStocks — токенизированные акции публичных компаний — одновременно хеджируя ценовой риск через бессрочные фьючерсы на акции, номинированные в USDT, чтобы нейтрализовать экспозицию и получать выплаты по фондированию от трейдеров с плечом. В Ethena заявили, что этот шаг может расширить адресуемый рынок для базового обеспечения примерно с $2,5 трлн криптоактивов до более чем $150 трлн реальных активов, а Binance присвоит меньший приоритет Auto-Deleveraging (ADL) подходящим дельта-нейтральным аккаунтам, включая аккаунты Ethena.
Оценка рисков и критерии соответствия
Запуск последовал за проверкой Комитетом по рискам Ethena, который оценил ликвидность и структуру рынка токенизированных бессрочных фьючерсов на акции, прежде чем утвердить рамки. Для соответствия требуется как минимум $25 млн одностороннего открытого интереса в среднем за 14 дней, а также 30 дней истории ставок фондирования; базовый актив должен быть ценной бумагой публичной компании и не являться продуктом с плечом или инверсным продуктом. По результатам отбора Ethena допустила 17 активов из 64 пар на Binance; средние ставки фондирования по бессрочным фьючерсам на акции на Binance за последние шесть месяцев превышали 11% годовых, тогда как открытый интерес за последний квартал рос примерно на 30% в месяц. ENA в последний раз торговался по $0,256, прибавив 16% за 24 часа и 90% за месяц.
