EUR/CAD растёт четвёртую сессию подряд и в понедельник в европейские часы торгуется около 1,6080: канадский доллар ослаб на фоне снижения цен на нефть. Движение произошло на фоне того, что опасения по поводу поставок на нефтяном рынке уменьшились из‑за оптимизма вокруг возможной сделки США и Ирана. Это снизило поддержку «сырьевой» валюты CAD (канадского доллара), поскольку Канада — крупнейший поставщик нефти в США.
Сообщалось, что США и Иран близки к соглашению, которое может включать продление режима прекращения огня на 60 дней, открытие Ормузского пролива и разминирование иранских акваторий в обмен на снятие США блокады иранских портов. Рынок также переключил внимание на предстоящие выступления представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ): регулятор предупреждал, что более высокие цены на энергоносители могут повысить прогнозы инфляции на этот год и усилить аргументы в пользу повышения ставки (ключевой процентной ставки, по которой центральный банк задаёт стоимость денег в экономике). Дискуссия сосредоточена на решении в июне и на том, даст ли ЕЦБ сигнал о дальнейшем ужесточении в июле. При этом Ормузский пролив остаётся важнейшим маршрутом для почти 20% мировых поставок энергии, а ЕЦБ сохраняет цель по инфляции 2% в среднесрочной перспективе.
Ключевые факторы роста EUR/CAD
Мы рассматриваем восходящий тренд по EUR/CAD (пара евро/канадский доллар), сейчас около 1,6080, как возможность на ближайшие недели. Главный фактор — слабость канадского доллара на фоне снижения цен на нефть. Поэтому мы рассматриваем покупку колл‑опционов (контрактов, дающих право купить актив по заранее установленной цене) на EUR/CAD со страйками (ценами исполнения) около 1,6150 и 1,6200 со сроком окончания в конце июня или в июле.
Снижение цен на нефть заметно: WTI (американская марка нефти West Texas Intermediate) за месяц упала с выше $84 до ниже $78 за баррель. Это напрямую влияет на Канаду: по данным Управления энергетической информации США (EIA, государственная статистика по энергетике), Канада экспортирует в США около 4,2 млн баррелей в сутки. Это давление на CAD вряд ли исчезнет, если геополитическая ситуация не изменится.
Возможная сделка США и Ирана — главный фактор, за которым мы следим. Успешное соглашение, которое позволит вновь открыть Ормузский пролив, вероятно, подтолкнёт нефть вниз и поднимет EUR/CAD. Такой «двухсценарный» исход (либо сделка есть, либо её нет) делает пару чувствительной к новостным заголовкам, а значит, по мере переговоров может вырасти волатильность (амплитуда и скорость ценовых колебаний).
Исторически напряжённость вокруг Ормузского пролива приводила к резким скачкам цен на нефть. Так было во время инцидентов с танкерами в 2019 году, когда Brent (международный эталон нефти Северного моря) подорожала почти на 5% за день из‑за страхов перебоев поставок. Провал текущих переговоров может вызвать похожую реакцию, что быстро укрепит CAD и сведёт на нет весь рост EUR/CAD.
Ожидания по ставке ЕЦБ и тактическая позиция
Со стороны евро поддержку даёт ожидаемое повышение процентной ставки ЕЦБ в июне — это формирует «пол» для единой валюты. Мы будем внимательно следить за предстоящим выступлением президента ЕЦБ Кристин Лагард в поиске сигналов о действиях банка после июня. «Ястребиный» тон (жёсткие заявления в пользу более высоких ставок ради сдерживания инфляции) стал бы дополнительным фактором укрепления евро.
С учётом этого наша базовая идея — использовать «бычий» колл‑спред (опционная стратегия), чтобы выразить умеренно позитивный взгляд и заранее ограничить риск. Для этого покупают колл‑опцион с более низким страйком и продают колл с более высоким страйком, уменьшая первоначальные затраты. Такая позиция принесёт прибыль, если пара продолжит постепенный рост на фоне расхождения политики центральных банков и ослабления опасений по поставкам нефти.
