EUR/CAD немного вырос после умеренных потерь и в европейские часы в четверг торговался вблизи 1,6060, поскольку евро укрепился на фоне более сильных данных по настроениям в Германии. Индекс делового климата IFO в сентябре поднялся до 89,9 с 88,8 в августе, превысив консенсус 89,0; индекс оценки текущей ситуации вырос до 89,5 против 88,5 ранее и 89,0 ожиданий, тогда как индекс ожиданий поднялся до 90,4 при прогнозе 89,3.
При этом рост кросса, как отмечалось, может быть ограничен устойчивым, связанным с сырьевым циклом канадским долларом, который получает поддержку от осторожного риск-настроя и роста нефтяных цен на фоне напряженности на Ближнем Востоке, связанной с дипломатией США—Иран. Президент Ирана Масуд Пезешкиан, выступая на Генассамблее ООН, заявил, что Тегеран не уступит внешним угрозам, подтвердил стремление развивать ядерные технологии для экономического развития и сказал, что Иран будет ограничивать судоходство через Ормузский пролив до тех пор, пока сохраняются санкции США и морские блокадные меры. Отдельно Rabobank указал на неопределенность в отношении энергетической политики США после того, как министр энергетики США Райт заявил, что запрет на экспорт дизельного топлива из США не сработает, тогда как Politico сообщило, что Белый дом готовит план 90-дневного запрета; индекс IFO, публикуемый группой CESifo, основан на опросе более чем 7 000 предприятий.
Ключевые уровни и фундаментальные драйверы
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов внимательно следить за сопротивлением 1,6060 в EUR/CAD, поскольку разнонаправленные экономические факторы формируют классическое «перетягивание каната». Неожиданный рост сентябрьского индекса делового климата IFO в Германии до 89,9 сигнализирует о неожиданной устойчивости крупнейшей экономики еврозоны, что обычно поддерживает «бычий» взгляд на евро. Однако потенциал роста пары остается существенно ограниченным устойчивым канадским долларом, который черпает силу из волатильных энергетических рынков.
Чтобы ориентироваться в этой ситуации, следует отслеживать нефтяные бенчмарки, такие как Brent, которые в последнее время держались в диапазоне около $75–80 за баррель на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке. Иранские угрозы в отношении Ормузского пролива — важнейшего транзитного узла, через который проходит порядка 20% мировых поставок СПГ и нефти, — поддерживают высокую «подушку» под ценами на энергоносители. Эта геополитическая премия за риск напрямую играет на руку «сырьевому» луни, из-за чего прямые направленные покупки EUR/CAD сейчас выглядят крайне рискованными.
Опционные стратегии и риск-менеджмент
Также необходимо учитывать потенциальный запрет США на экспорт дизельного топлива, который держит энергетических трейдеров в напряжении и дополнительно поддерживает привлекательность CAD. Хотя официальные заявления преуменьшают реализуемость запрета, сообщения о 90-дневном «плане на случай» сохраняют опасения относительно предложения для импортозависимых регионов. Исторические данные показывают, что резкие изменения глобальных потоков нефтепродуктов могут в течение нескольких дней провоцировать быстрые колебания на 3–5% в валютах стран — экспортеров энергии, таких как канадский доллар.
Учитывая эти сбалансированные, но мощные факторы, мы советуем трейдерам избегать простых длинных или коротких спот-позиций и вместо этого сосредоточиться на опционных стратегиях, ориентированных на волатильность. Использование краткосрочных «железных кондоров» позволяет зарабатывать на временном распаде при консолидации EUR/CAD вблизи текущего диапазона. Если Brent пробьет ключевые уровни сопротивления в районе $80, следует оперативно перейти к покупке CAD call-опционов, чтобы хеджировать риск резкого снижения валютной пары.
