Пара EUR/GBP поднялась примерно до 0,8525 на ранних европейских торгах в среду, поскольку фунт ослаб после публикации данных по инфляции в Великобритании, а внимание участников рынка переключилось на решение Европейского центрального банка по ставкам, которое ожидается в четверг. Управление национальной статистики (ONS) сообщило, что общий индекс потребительских цен (CPI) в июне вырос на 2,6% в годовом выражении против 2,8% в мае и ниже консенсус-прогноза 2,7%, тогда как базовый CPI удержался на уровне 2,6% при прогнозе 2,5%. В месячном выражении CPI замедлился до 0,1% с 0,2%, совпав с ожиданиями.
Движение валютной пары последовало за немедленной переоценкой после выхода данных: рынки скорректировали ожидания с учетом новой «смеси» инфляционных показателей и ее влияния на перспективы политики Банка Англии позднее в этом месяце. В еврозоне трейдеры в целом ожидают, что ЕЦБ оставит ставки без изменений на июльском заседании; при этом, по данным Reuters, рынки уже полностью заложили в цены два дополнительных повышения ставки ЕЦБ к началу 2027 года.
Данные по инфляции в Великобритании и реакция фунта
Сейчас мы наблюдаем, как кросс EUR/GBP набирает восходящий импульс в сторону уровня 0,8525 после более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции в Великобритании. Общий CPI в июне замедлился до 2,6% с 2,8% в мае, что ослабило краткосрочную поддержку британского фунта. Исторически, когда общая инфляция охлаждается быстрее прогнозов, это снижает ожидания скорого повышения ставки Банком Англии, что заставляет нас в краткосрочной перспективе отдавать предпочтение евро.
Однако необходимо внимательно следить за базовым CPI, который оставался устойчивым на уровне 2,6% г/г, оказавшись выше рыночного прогноза 2,5%. Эта «липкость» базовой инфляции указывает на то, что Банк Англии может сохранять ставки повышенными дольше, чтобы окончательно подавить инфляцию. Для трейдеров деривативами такая неоднозначная картина означает, что следует готовиться к усиленной волатильности и рассматривать торговлю в узких диапазонах, а не рассчитывать на однозначный пробой.
Прогноз по ЕЦБ и торговая стратегия
В преддверии решения Европейского центрального банка по процентным ставкам мы ожидаем, что регулятор сохранит ставки без изменений, хотя рынки уже закладывают два дополнительных шага к началу 2027 года. Чтобы воспользоваться этой ситуацией, мы предлагаем трейдерам деривативами использовать краткосрочные «бычьи» спреды bull call по EUR/GBP, чтобы сыграть на потенциальном росте в сторону уровня 0,8600. Использование опционов позволяет заранее определить риск, одновременно извлекая выгоду из расхождения траекторий политики двух центральных банков в ближайшие недели.
