EUR/JPY продолжил рост после подъёма более чем на 0,5% в предыдущую сессию, торгуясь в районе 184,90 в ходе азиатских торгов в понедельник. Несмотря на общий восходящий тренд, кросс остаётся ниже 50-дневной и 9-дневной экспоненциальных скользящих средних (EMA), что сохраняет краткосрочный уклон в сторону снижения. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 45,66 — ниже средней линии, что указывает на охлаждение импульса, пока цены остаются ограничены зоной краткосрочных EMA.
С точки зрения графика EUR/JPY удерживается у нижней границы симметричного треугольника в районе 184,40, что указывает на консолидацию. Пробой этой границы вниз усилит давление продавцов с целью к трёхмесячному минимуму 181,87, сформированному 16 марта, а затем — к почти шестимесячному минимуму 180,81 от 12 февраля. Сверху сопротивление проходит у 50-дневной EMA на 185,05, затем у 9-дневной EMA на 185,28, а также у верхней границы треугольника в районе 186,30. Дальнейшее движение вверх вновь вернёт в фокус рекордный максимум 187,95 от 17 апреля.
Медвежий сценарий и риски снижения
Мы наблюдаем, что кросс EUR/JPY консолидируется в рамках симметричного треугольника, при этом ключевой уровень поддержки расположен около 184,40. Технические индикаторы, включая RSI, который удерживается ниже 50, указывают на то, что в ближайшей перспективе наиболее вероятное направление движения — вниз. В ближайшие дни наше внимание будет сосредоточено на том, удержится ли эта поддержка.
С учётом слабого импульса мы позиционируемся на потенциальный «медвежий» пробой. Этому взгляду способствует и недавняя статистика: промышленное производство в Германии неожиданно снизилось на 0,5%, а базовая инфляция в еврозоне на прошлой неделе опустилась до 2,4%. Мы рассматриваем покупку опционов put со страйками ниже 184,40, чтобы сыграть на возможном движении к мартовскому минимуму 181,87.
Дополнительным фактором в пользу «медвежьего» настроя выступают новые предупреждения японских финансовых чиновников об «чрезмерной слабости иены», что повышает вероятность валютной интервенции. Исторически даже вербальные интервенции нередко провоцировали резкие укрепления JPY, что оказывало бы давление на данную пару. Поэтому мы осторожно относимся к любым попыткам роста, рассматривая их как потенциальные возможности для продаж.
Сценарии роста и стратегии на волатильность
В то же время мы готовы и к варианту пробоя вверх, где 50-дневная EMA на 185,05 выступает первым серьёзным препятствием. Устойчивое закрытие выше этого уровня, а затем пробой верхней границы треугольника вблизи 186,30, аннулируют наш «медвежий» тезис. В таком случае мы переключимся на опционы call с ориентацией на апрельские максимумы.
Плотная консолидация сжала подразумеваемую волатильность, делая опционы относительно недорогими. Это создаёт возможности для стратегий вроде «длинного стрэддла», которые выигрывают от существенного движения цены в любую сторону. Мы ожидаем, что волатильность резко расширится, как только треугольник будет отработан в ближайшие пару недель.
