EUR/JPY в понедельник торгуется вблизи 184,00, снижение на 0,04%: данные по еврозоне поддерживают евро, а иена получает поддержку из‑за защитного спроса (покупки «тихой гавани» в периоды неопределенности). Индекс деловой активности (PMI) в промышленности еврозоны от S&P Global в апреле поднялся до 52,2 — максимума почти за четыре года.
Индекс доверия инвесторов Sentix в мае улучшился до -16,4 с -19,2, но остается ниже нуля, то есть сигнализирует о преобладании пессимизма. Внутренний показатель по Германии ухудшился, подчеркнув разнородность внутри блока.
Сигналы политики еврозоны
ЕЦБ подает сигнал более жесткой линии (ястребиная позиция — ориентация на высокие ставки для сдерживания инфляции): Петер Казимир заявил, что повышение ставки в июне почти неизбежно из‑за инфляционного давления, включая энергоносители. В опросе ЕЦБ среди профессиональных прогнозистов ожидается инфляция в среднем 2,7% в этом году с возвратом к 2%, а рост ВВП прогнозируется на уровне 1% в 2026 году.
В фокусе — предстоящие выступления представителей ЕЦБ после того, как на прошлой неделе ставки оставили без изменений. В Японии иена получила поддержку после того, как USD/JPY поднялась выше 160,00, а рыночные сигналы указали на возможные действия властей.
По данным Reuters, Банк Японии мог потратить около 5,48 трлн иен, чтобы стабилизировать курс (валютная интервенция — прямые покупки/продажи валюты государством для влияния на курс), при этом Минфин комментариев не дал. Напряженность на Ближнем Востоке и риски сбоев в Ормузском проливе поддерживают высокие цены на нефть и сохраняют неопределенность; реакция рынка на план США по морской безопасности остается ограниченной, напряженность с Ираном продолжается.
Риски интервенций
Ключевой фактор — расхождение денежно‑кредитной политики: основная ставка ЕЦБ 4,25% против 0,1% у Банка Японии. Такой разрыв в доходности делает привлекательными длинные позиции по EUR/JPY из‑за положительного «кэрри» (carry — прибыль от удержания валюты с более высокой ставкой финансируемой валютой с низкой ставкой). Этот фактор продолжает привлекать капитал и, вероятно, будет поддерживать тренд, пока разница ставок остается широкой.
С учетом риска резких распродаж из‑за возможных новых интервенций Японии важно хеджировать позиции опционами (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив по фиксированной цене). Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, заложенная в цены опционов) по EUR/JPY повышена; одномесячные опционы закладывают заметное движение, поэтому стратегии на волатильность, например «стрэддл» (покупка колл и пут с одинаковым страйком — ставка на сильное движение в любую сторону), выглядят привлекательными. Тем, кто ставит на рост, подойдут колл‑опционы или «бычий колл‑спред» (покупка колла и продажа колла выше — участие в росте при заранее ограниченном риске).
Откройте реальный счет в VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
