Пара EUR/USD остаётся вялой, несмотря на то что показатели «реальной» активности в еврозоне и более широкий набор макроэкономических релизов удивляют в лучшую сторону: единую валюту сдерживают высокие цены на энергоносители и геополитическая неопределённость. Цены на европейский природный газ удерживаются выше €60/МВт·ч — уровня, который связывают с неурегулированной напряжённостью в Персидском заливе, тогда как, по сообщениям, дипломатические усилия при участии Пакистана и Омана постепенно сближают позиции США и Ирана.
Краткосрочная динамика пары будет зависеть от данных по инфляции в США. Более мягкий показатель CPI оставит EUR/USD в позиции для тестирования пика прошлой недели на 1,1580 — уровня, соответствующего движению, подразумеваемому однодневными опционами-стрэддлами. Далее потенциал роста ограничивают традиционно низкая летняя ликвидность и насыщенный макрокалендарь — ещё один раунд данных по CPI и занятости, а также симпозиум ФРС в Джексон-Хоуле — перед решением Федеральной резервной системы в середине сентября.
Высокие цены на энергоносители и геополитика давят на EUR/USD
Мы рекомендуем трейдерам деривативов внимательно следить за опционами на EUR/USD, поскольку валютная пара остаётся ограниченной сверху из‑за высоких энергозатрат. Эталонные фьючерсы на газ Dutch TTF удерживаются выше €60 за мегаватт‑час на фоне неурегулированной геополитической напряжённости в Персидском заливе. Этот скачок оказывает ощутимое давление на евро, нивелируя эффект от недавних позитивных макроданных из еврозоны.
Лучшие практики для опционных стратегий по EUR/USD
В преддверии публикации CPI в США мы видим хорошую возможность использовать краткосрочные стратегии со стрэддлами. Если инфляционные данные окажутся слабее ожиданий, евро может быстро подняться и вновь проверить предыдущий максимум 1,1580. Историческая реакция рынков на более «прохладную» инфляцию указывает, что эта цель вполне достижима, и она совпадает с движением, которое сейчас закладывают в цены однодневные стрэддлы.
При этом мы не рекомендуем держать крупные направленные позиции до конца августа из‑за традиционно спокойной летней торговли. Симпозиум в Джексон-Хоуле и заседание ФРС в следующем месяце, вероятно, будут удерживать рынки в узком диапазоне. Поэтому мы советуем сосредоточиться на краткосрочных опционных стратегиях в рамках диапазона, чтобы фиксировать быстрые результаты и избегать долгосрочного «сгорания» премии.
