EUR/USD во вторник в ходе азиатской сессии торговался в боковом диапазоне, но удержался выше 1,1400, оставаясь близко к почти двухнедельному максимуму, установленному в прошлый четверг. 60-дневное перемирие между США и Ираном, судя по всему, оказалось под угрозой на фоне роста напряжённости в Ормузском проливе после сообщения морского агентства о том, что нефтяной танкер при прохождении водного пути был поражён неопознанным снарядом. Новый всплеск геополитических рисков оказал доллару США (USD) некоторую поддержку, создав встречное давление для пары.
В то же время недавнее снижение цен на нефть ослабило инфляционные опасения и уменьшило необходимость в агрессивном ужесточении политики, а более слабые данные по занятости в США, опубликованные в прошлый четверг, умерили ожидания повышения ставок Федеральной резервной системой (ФРС), ограничив дальнейшее укрепление USD. В Европе переоценка вероятности повышения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) остыла после неожиданного снижения инфляции в еврозоне, из-за чего у единой валюты не появилось явного катализатора. Трейдеры продолжали следить за тем, сможет ли EUR/USD закрепить поддержку вблизи 1,1325 — минимального уровня с мая 2025 года, достигнутого в июне. Отдельно отметим: евро используется 20 странами ЕС, а в 2022 году на него приходилось 31% мирового оборота на валютном рынке, в среднем более $2,2 трлн в день; на EUR/USD приходится около 30% всех операций против 4% у EUR/JPY, 3% у EUR/GBP и 2% у EUR/AUD. ЕЦБ проводит заседания восемь раз в год и нацелен на инфляцию 2%.
—
Консолидация котировок и макрофакторы
Мы видим, что пара EUR/USD находится в фазе консолидации, удерживаясь чуть выше отметки 1,1400. Слабый отчёт по рынку труда США за прошлую неделю, показавший рост занятости в июне лишь на 155 тыс. при ожиданиях 210 тыс., ограничил силу доллара. Однако на фоне неожиданного снижения инфляции в еврозоне до 1,9% в последней предварительной оценке ожидания повышения ставок ЕЦБ также ослабевают, что сдерживает потенциал роста евро.
Геополитические риски, связанные с Ормузским проливом, поддерживают доллар и выступают встречным фактором для пары. Недавний инцидент с нефтяным танкером сохраняет напряжённость на высоком уровне, а длинные позиции по доллару остаются популярным хеджем от внезапной эскалации. Для участников рынка деривативов это может означать, что покупка краткосрочных колл-опционов на USD или пут-опционов на EUR является разумной стратегией защиты от резкого перехода к режиму risk-off.
—
Торговые стратегии в условиях геополитической и экономической неопределённости
С другой стороны, снижение цен на нефть — Brent сейчас торгуется около $72 за баррель — уменьшает глобальные инфляционные страхи и снижает необходимость агрессивных действий со стороны центробанков. Рынок сокращает ставки на повышение ставок ФРС, что ограничивает доллар. Поэтому стоит следить за подразумеваемой волатильностью: её устойчивое снижение может сигнализировать о самоуспокоенности и дать возможность недорого купить колл-опционы с прицелом на уровни выше недавних максимумов.
С учётом этих разнонаправленных сигналов мы считаем, что в ближайшей перспективе пара останется в боковом диапазоне — вероятно, между июньским минимумом 1,1325 и недавним максимумом. Такая среда подходит для стратегий, зарабатывающих либо на низкой волатильности, либо на значимом пробое диапазона, например на продаже «железных кондоров» или покупке «стрэнглов». Решающим сигналом для перехода к более направленной позиции станет уверенный пробой и закрытие выше двухнедельного максимума либо ниже 1,1350.
