EUR/USD: технические уровни и стратегия на волатильность
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов внимательно следить за отметкой 1,1500 по EUR/USD: пара консолидируется вблизи недавних максимумов после касания 1,1558. С учётом того, что производственный PMI еврозоны показал умеренное расширение на уровне 51,9, имеет смысл рассмотреть постановку «узких» опционных стрэддлов для монетизации потенциального пробоя. Торговля в диапазоне проходит на фоне того, что индекс доллара США (DXY) держится чуть ниже ключевой отметки 100 — на уровне 99,84.
Геополитические заголовки вокруг переговоров США—Иран остаются крайне противоречивыми и поддерживают нервозность настроений. Мы рекомендуем использовать краткосрочные волатильностные инструменты, такие как валютные стрэнглы, для хеджирования от резких изменений дипломатической риторики. Исторически неожиданные геополитические эскалации на Ближнем Востоке вызывали быстрые «убежищные» потоки, нередко приводившие к укреплению доллара более чем на 1,5% за одну сессию.
Предстоящие данные и взгляд на ФРС
На этой неделе выходят отчёты JOLTS по числу открытых вакансий и Nonfarm Payrolls, что, по нашим ожиданиям, спровоцирует сильные колебания на валютных и товарных рынках. Поскольку производственный PMI в США оказался лучше ожиданий (55,6), сильные данные по занятости могут запустить резкий краткосрочный рост доллара. Мы предлагаем трейдерам рассмотреть позиционирование через барьерные опционы на EUR/USD, чтобы ограничить риск снижения, одновременно готовясь к потенциальной слабости доллара в случае разочаровывающих данных по рынку труда.
Смещение Федрезерва от курса на агрессивные повышения ставок указывает на то, что более широкая траектория доллара остаётся уязвимой до конца августа. Если опираться на исторические примеры смены монетарного режима, то когда центробанки отказываются от жёстких ориентиров (forward guidance), валютные рынки часто сталкиваются с затяжными разворотами трендов. Мы отдаём предпочтение формированию длинных позиций в колл-опционах на EUR/USD с осенними сроками экспирации, чтобы воспользоваться меняющейся макросредой.
В понедельник EUR/USD удерживался в узком диапазоне: рынки взвешивали смешанные сигналы по дипломатии США—Иран и более устойчивый доллар после ослабления, связанного с интервенциями. На момент написания пара находилась вблизи 1,1515, внутри дня поднимаясь до 1,1558 — максимума с 17 июня. Президент США Дональд Трамп заявил, что отменил планируемый удар по Ирану и что переговоры, как ожидалось, должны начаться в понедельник; при этом представитель МИД Ирана Эсмаил Багаеи сообщил, что Тегеран в настоящее время не ведёт переговоров с Вашингтоном, что сдерживало аппетит к риску.
Статистика дала неоднозначный фон. Индекс ISM Manufacturing PMI в США вырос в июле до 55,6 с 53,3 в июне, превысив консенсус 54,0 и показав максимальное значение с мая 2022 года; сектор зафиксировал седьмой месяц расширения подряд после десяти месяцев сокращения. Производственный PMI еврозоны немного поднялся до трёхмесячного максимума 51,9 с 51,4, однако не дотянул до прогноза 52,0. Индекс доллара США торговался около 99,84 после отскока от 99,42 — минимума с 15 июня — на фоне переключения внимания на публикации по рынку труда США: JOLTS во вторник, ADP в среду и Nonfarm Payrolls в пятницу. NFP входит в ежемесячный отчёт Бюро статистики труда и рассматривается в увязке с мандатом ФРС по полной занятости и целевым ориентиром по инфляции 2%.
