Стратегии игры на пробой EUR/USD на фоне слабости доллара
Мы рекомендуем трейдерам деривативами занимать позиции на продолжение пробоя EUR/USD после касания 1,1614 — на фоне того, что индекс доллара США (DXY) находится вблизи минимальных уровней с июня, около 99,30. Поскольку DXY опустился ниже ключевой психологической отметки 100, исторические данные показывают: такие движения нередко запускают автоматизированные распродажи у тренд-следующих систем. Эту динамику можно использовать, покупая вне-денежные колл-опционы на EUR/USD, чтобы поймать быстрое движение вверх при строго ограниченном риске.
С учётом того, что рынок закладывает около 70% вероятности паузы ФРС в сентябре, главным драйвером для нас остаётся дивергенция денежно-кредитной политики на фоне более «ястребиного» Европейского центрального банка. Чтобы монетизировать этот сценарий, стоит рассмотреть бычьи колл-спрэды по EUR/USD, снижая стоимость премии и нацеливаясь на уровень 1,1700 в ближайшие недели. Фундаментально стратегия поддерживается тем, что базовая инфляция в еврозоне удерживается на уровне 2,5%, что сохраняет давление на ЕЦБ в пользу повышения ставок даже на фоне охлаждения спроса на труд в США.
Геополитические риски и ключевые макрособытия
При этом нельзя игнорировать геополитические «джокеры», особенно на фоне истечения меморандума о взаимопонимании США—Иран и ограничений судоходства в Ормузском проливе. Для хеджирования риска резкого всплеска инфляции из‑за роста энергоресурсов предлагаем покупать краткосрочные колл-опционы на Brent или использовать стреддлы по EUR/USD. Исторически внезапные энергетические шоки быстро возвращают защитный спрос на доллар, что способно резко развернуть недавний рост евро.
В среду ключевыми драйверами станут данные по HICP в еврозоне и публикация протоколов FOMC. Мы рекомендуем отыгрывать этот «двойной» риск через покупку стренглов по EUR/USD, чтобы выиграть от резкого роста подразумеваемой волатильности. По недавней статистике торгов, средний истинный диапазон (ATR) пары в такие дни расширяется до 40%, когда одновременно выходят макроданные высшего эшелона в США и Европе.
В понедельник EUR/USD сократила часть раннего роста, поскольку доллар стабилизировался после начала недели под давлением продаж. Пара торговалась около 1,1580 после достижения 1,1614 — максимума с 17 июня, тогда как индекс доллара США (DXY) держался в районе 99,57 после снижения до 99,30 — минимума с 5 июня. Динамику доллара определяло снижение ожиданий скорого повышения ставки ФРС, при одновременной поддержке со стороны геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, усилившей умеренный защитный спрос.
Рынки больше не закладывают повышение ставки ФРС на заседании в сентябре; по CME FedWatch вероятность сохранения ставки без изменений в следующем месяце оценивается примерно в 70%. Последние данные из США указывают на более слабый спрос на рабочую силу, снижение потребительской активности и ослабление инфляционного давления, тогда как ЕЦБ, как ожидается, повысит ставки во второй раз в этом году в сентябре, продолжая добиваться инфляции 2%. Отдельно 60‑дневный меморандум о взаимопонимании между США и Ираном истёк в понедельник без достижения устойчивого соглашения, а судоходство через пролив остаётся существенно ограниченным, что удерживает в фокусе риски инфляции, обусловленной энергоресурсами. Внимание рынка переключается на окончательные данные по июльскому HICP еврозоны в среду (ожидается подтверждение базовой инфляции на уровне 2,5% г/г), а также на протоколы июльского заседания FOMC, которые выйдут в тот же день.
