EUR/USD: технические уровни и риски на фоне событий
Мы видим, что пара EUR/USD сталкивается с сопротивлением в районе 1,0850 на фоне позиционирования трейдеров перед ключевыми экономическими событиями. Недавний «голубиный» разворот Европейского центрального банка ограничил потенциал укрепления евро, тогда как рынок готовится к публикации критически важных данных по индексу потребительских цен (CPI) в США в эту среду. После этого внимание переключится на решение Федеральной резервной системы по ставке на следующей неделе.
Мы считаем, что главным драйвером сейчас выступает расхождение в курсах денежно-кредитной политики крупнейших центробанков. ЕЦБ дал сигнал о возможном снижении ставки к сентябрю, реагируя на замедление инфляции в еврозоне, которая, согласно последним данным, опустилась до 2,4%. Это резко контрастирует с ситуацией в США, где ФРС по-прежнему сталкивается с устойчивой инфляцией, остающейся выше целевого уровня 2%.
Расхождение монетарной политики и геополитический фон
Более сильный, чем ожидается, показатель CPI в США на этой неделе может легко подтолкнуть доллар вверх, поскольку повысит вероятность еще одного повышения ставки ФРС в июле. Если обратиться к историческим данным, схожая ситуация наблюдалась в конце 2024 года, когда неожиданное ускорение инфляции вызвало резкую переоценку ожиданий относительно политики ФРС и многонедельное ралли доллара. Текущие вероятности по инструменту CME FedWatch указывают, что рынок закладывает 45%-ную вероятность повышения ставки в следующем месяце — показатель, который будет крайне чувствительным к данным этой недели.
Мы также учитываем общий «риск-он/риск-офф» фон: любые признаки роста геополитической напряженности, как правило, усиливают привлекательность доллара США как валюты-«тихой гавани». Недавние трения вокруг международных торговых соглашений и нестабильность в Южно-Китайском море удерживают инвесторов в напряжении. Этот фон неопределенности может обеспечивать базовую поддержку доллару, выступая встречным ветром для EUR/USD в ближайшие недели.
Во вторник в начале европейских торгов курс EUR/USD укрепился к 1,1545, поскольку рынки закладывались на более «ястребиный» настрой Европейского центрального банка (ЕЦБ). Внимание инвесторов распределено между публикацией данных по индексу потребительских цен (CPI) в США в среду и решением ЕЦБ по процентной ставке в четверг; ожидается, что именно оно задаст краткосрочный тон для евро.
Ожидается, что на июньском заседании ЕЦБ впервые почти за три года повысит ключевую ставку; базовым сценарием считается рост на 25 б.п. Этот шаг сделает ЕЦБ первым среди сопоставимых регуляторов, кто ужесточит политику после роста цен на энергоносители на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Президент ЕЦБ Кристин Лагард должна огласить заявление по итогам заседания и провести пресс-конференцию, за которой будут внимательно следить в поисках дополнительных сигналов о позиции регулятора. Отдельно президент США Дональд Трамп заявил, что в ближайшие дни может представить предложение по соглашению с Ираном. Напряженность остается высокой после того, как премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху заявил, что война против Ирана и «Хезболлы» еще не завершена, хотя, по его словам, обе стороны сейчас слабее, чем когда-либо; дальнейшая эскалация может поддержать доллар США как «тихую гавань».
