EUR/USD вырос в пятницу из-за ослабления доллара США: пара торговалась около 1,1742 и рядом с максимумом недели 1,1755. USD/JPY в начале европейской сессии за секунды упал почти на 200 пунктов (пипс — минимальное стандартное изменение цены на валютном рынке), после сообщений о возможной валютной интервенции Японии (интервенция — вмешательство центрального банка в рынок через покупки/продажи валюты) в условиях низкой ликвидности из‑за выходного дня в США (Labour Day).
Общее снижение доллара подняло EUR/USD от минимума четверга 1,1655. В четверг пара восстановилась: данные по инфляции в еврозоне оказались важнее слабого ВВП (ВВП — показатель объёма экономики), а ЕЦБ (Европейский центральный банк) сохранил ставки без изменений, но дал сигнал о возможном повышении в ближайшее время.
Сигналы политики и геополитические риски
Глава Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что базовый сценарий предполагает более жёсткую денежно‑кредитную политику (жёсткая политика — в основном более высокие ставки для сдерживания инфляции), и допустил повышение ставки в июне. На Ближнем Востоке Ормузский пролив третий месяц остаётся заблокированным (ключевой маршрут поставок нефти), при этом США и Иран продолжают обмениваться угрозами, а плана по возобновлению судоходства нет.
Нефть удерживалась выше $100; Brent на момент публикации стоила $113,94, что со временем может усилить давление на импортёров в еврозоне. С технической точки зрения (технический анализ — оценка цены по графикам и индикаторам) EUR/USD держится в диапазоне около 100 пунктов: поддержка (уровень, где падение часто замедляется) — выше 1,1650, сопротивление (уровень, где рост часто тормозится) — ниже 1,1750.
На 4‑часовом графике RSI (индекс относительной силы — индикатор темпа движения цены) около 60, а MACD (индикатор, показывающий соотношение краткосрочного и долгосрочного движения цены) указывает на расширение зелёной гистограммы. Пробой выше 1,1755 может открыть путь к 1,1790 и затем к 1,1850, а снижение ниже 1,1645 может нацелить рынок на 1,1580 и 1,1500.
Оглядываясь на этот период 2025 года, можно отметить, что EUR/USD с трудом проходил сопротивление 1,1755. Движение определяли сигналы о возможном повышении ставки ЕЦБ и неожиданные интервенции Японии, которые ослабляли доллар. Это удерживало пару в напряжённом узком диапазоне.
Прогноз и позиционирование в опционах
Спустя год ситуация заметно изменилась: ЕЦБ подтвердил более жёсткий курс несколькими повышениями ставок в конце 2025 года. Сейчас EUR/USD торгуется значительно выше — около 1,2020, выйдя из прежнего диапазона. Депозитная ставка ЕЦБ (ставка по избыточным резервам банков в ЕЦБ, ключевой ориентир для денежного рынка), которая тогда не менялась, теперь составляет 3,75%.
Геополитическое напряжение на Ближнем Востоке ослабло, что поддержало экономику еврозоны. Цены на нефть снизились с более чем $113 за баррель во время блокады Ормузского пролива в 2025 году до более комфортных $85 сейчас. Инфляция в еврозоне отреагировала снижением: с пика 5,5% в прошлом году до последних 3,1%.
Эта картина говорит о том, что сильный рост евро может замедляться: значительная часть позитивных факторов уже учтена в цене (то есть рынок заранее заложил хорошие новости в котировки). При ставке ФРС США (Федеральная резервная система — центральный банк США) 4,50% преимущество по процентным ставкам остаётся у доллара, что может ограничивать дальнейший резкий рост пары. Поэтому продажа колл‑опционов «вне денег» (out‑of‑the‑money — опцион, у которого цена исполнения хуже текущей рыночной цены) по EUR/USD выше 1,2150 может быть разумной стратегией для получения премии (премия — цена, которую получает продавец опциона).
Подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидание рынка по будущим колебаниям, отражённое в цене опционов) снизилась по сравнению с максимумами периода цикла повышения ставок 2025 года. Это делает покупку защитных пут‑опционов (put — право продать актив по заранее заданной цене; используется как страховка от падения) относительно более дешёвым способом хеджирования (хеджирование — защита позиции от неблагоприятного движения цены) длинных позиций от возможного неожиданно мягкого сигнала ЕЦБ (dovish — склонность к более низким ставкам). Рост к годовым максимумам может дать удобные точки для покупки такой «страховки».
Учитывая, что крупные центральные банки, похоже, взяли паузу, можно ожидать, что пара перейдёт в новый диапазон на более высоких уровнях. Опционные стратегии, которые зарабатывают на стабильности, например продажа коротких «стрэнглов» (strangle — одновременная продажа колл и пут с разными страйками, ставка на то, что цена останется в диапазоне), могут работать. Трейдерам стоит следить за пробоями текущих технических уровней, а не рассчитывать на продолжение сильного тренда прошлого года.
