EUR/USD немного снизилась: евро подешевел на 0,1% к доллару США и смещается к месячным минимумам в районе середины 1,13, вблизи уровней, в последний раз наблюдавшихся в мае 2025 года. Динамику котировок в основном определяет общий тон доллара США, тогда как спрэды доходностей указывают на ослабление базовой поддержки по мере того, как рынки адаптируются к более мягким ожиданиям по ставкам ЕЦБ после решения по политике, принятого в прошлый четверг.
Фьючерсное ценообразование за пределами ближайшего заседания было пересмотрено вниз, хотя ЕЦБ продолжает сигнализировать о повышении ставки в сентябре, в результате чего краткосрочные фундаментальные драйверы сосредоточены на предварительной публикации CPI в пятницу. С технической точки зрения импульс ухудшился: RSI находится в «медвежьей» зоне, при этом впереди остаётся лишь ограниченная поддержка до области низких 1,13 и минимума конца июня; пробой возобновит риск снижения к уровням мая 2025 года и повысит вероятность отката от паритета. В ближайшей перспективе торговля проходит в диапазоне 1,1300–1,1400.
Деривативные стратегии на ослабление евро
Мы рекомендуем трейдерам на деривативах занимать позиции на ослабление евро по мере его смещения к середине 1,13 против доллара США. С учётом того, что краткосрочные технические индикаторы, такие как индекс относительной силы (RSI), подают сильные «медвежьи» сигналы, покупка пут-опционов на EUR/USD со страйком 1,1300 выглядит вполне жизнеспособной стратегией. Такая конструкция защищает капитал и позволяет заработать на продолжающемся нисходящем импульсе.
Спрэды доходностей и ближайший диапазон
Наш «медвежий» взгляд подкрепляется сокращением спредов доходностей облигаций на фоне того, как инвесторы активно снижают ожидания по повышению ставок ЕЦБ. Например, базовая инфляция в еврозоне недавно замедлилась до 2,7%, а доходность 10-летних немецких Bund опустилась до 2,15%. Снижение доходностей делает доллар США существенно более привлекательным для международных инвесторов, особенно с учётом того, что доходности казначейских облигаций США остаются устойчивыми.
Мы ожидаем, что в ближайшие недели пара будет торговаться в узком диапазоне 1,1300–1,1400. Опционные трейдеры могут использовать эту консолидацию, продавая вне денег колл- и пут-спрэды для получения премии. Однако если ключевая поддержка 1,1300 будет пробита, следует немедленно готовиться к значительно более глубокому снижению — к минимумам, наблюдавшимся в мае 2025 года.
