EUR/USD нивелировала ранние gains и закрепилась вблизи 1,1575, отскочив от двухмесячных минимумов в районе 1,1500. Динамика котировок с трудом выходит за нижнюю границу диапазона последних трёх недель: зона 1,1580–1,1590 выступает «потолком». Рыночные настроения оставались умеренно конструктивными на фоне сообщений о прогрессе в мирном процессе между США и Ираном: Дональд Трамп заявил, что финальное соглашение может быть подписано в ближайшие дни, тогда как Тегеран сообщил, что решение пока не принято.
ЕЦБ в четверг повысил процентные ставки на 0,25%, впервые почти за три года, и обновил прогнозы по инфляции. В США данные по PPI оказались разнонаправленными: общий PPI ускорился до 6,5% г/г — максимума более чем за три года, тогда как базовый PPI удержался на уровне 4,9%. С технической точки зрения EUR/USD торговалась у 1,1574: RSI — в середине диапазона 50-х, MACD — слабо положительный; пробой выше 1,1580–1,1590 откроет цели 1,1645 и 1,1685. Поддержки проходят на 1,1555, затем 1,1500; далее ориентир снижения — около 1,1445.
Трудности евро и политический фон
Мы наблюдаем, как евро отыгрывает часть ранее набранных позиций против доллара США, торгуясь в районе 1,0850. Пара EUR/USD испытывает трудности с формированием устойчивого импульса выше уровня 1,0900. Эта область выступала ключевой поддержкой ранее в этом году, а теперь превращается в серьёзное сопротивление.
В целом позитивный аппетит к риску сдерживает дальнейшее ослабление евро, поддерживаемое прогрессом в торговых переговорах между ЕС и блоком МЕРКОСУР. Эти новости помогают сформировать «пол» для валюты, однако их недостаточно для значимого прорыва. Рынок, похоже, сопоставляет этот фактор с другими, более весомыми макроэкономическими драйверами.
Мы полагаем, что Европейский центральный банк, вероятно, на данном этапе завершил цикл ужесточения на фоне последних данных по инфляции. Майский CPI в еврозоне составил 2,1% — почти на уровне целевого ориентира ЕЦБ. Это указывает на ограниченную готовность к дальнейшему повышению ставок, что сдерживает потенциал роста евро.
Данные США, сила доллара и торговая стратегия
В США макроэкономическая картина выглядит иначе, поддерживая более сильный доллар. Последний отчёт по рынку труда за май показал уверенный прирост занятости вне сельского хозяйства на 250 тыс., существенно превзойдя ожидания. Сильные данные по рынку труда дают ФРС дополнительные основания сохранять «ястребиный» уклон в политике ставок.
С учётом этого фона мы видим возможность продавать премию выше текущего рынка. Мы рассматриваем краткосрочные «медвежьи» call-спрэды (bear call spreads) с продажей страйка выше уровня 1,0950. Такая стратегия позволяет заработать, если пара останется ниже этого ключевого сопротивления, чего мы ожидаем в ближайшие недели.
Откаты стабильно находят покупателей в районе 1,0780, удерживая годовые минимумы на безопасном расстоянии. Однако в случае уверенного пробоя ниже этой поддержки мы бы рассмотрели покупку put-опционов, чтобы воспользоваться потенциальным снижением. Это даёт возможность хеджировать позиции или спекулировать на формировании нового нисходящего тренда.
