EUR/USD консолидируется в узком диапазоне в середине/верхней части 1,13, при этом ожидания по ставке Европейского центрального банка характеризуются как стабильные после недавнего снижения, а поддержку оказывают спреды доходностей. Поток свежих данных по еврозоне был ограниченным и сосредоточился на немецких ценах импорта, которые указывают на потенциальное формирование пика после обусловленного энергетикой скачка, поднявшего годовой темп выше 6%. Фокус смещается на США: следующая ключевая точка — решение Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) по ставке в 14:00 по восточному времени (ET).
На рынке деривативов ценообразование опционов смещается в сторону защиты от снижения евро. Risk reversals ушли глубже в отрицательную зону и приближаются к минимумам конца июня, что указывает на рост премии за хеджирование ослабления EUR — параллельно с более мягким спекулятивным позиционированием, отмеченным в последних данных Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). На графике RSI остается ниже 50, хотя отскочил от более ранних минимумов в районе верхних 30 пунктов. Пара по-прежнему ограничена сопротивлением вблизи 1,1480 и опирается на поддержку в нижней части 1,13, поэтому направление будет зависеть от выхода из этого диапазона.
Потенциал снижения EUR/USD и сигналы опционного рынка
Мы предлагаем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к потенциальному нисходящему движению пары EUR/USD в ближайшие недели. Хотя сейчас курс консолидируется в узком коридоре между поддержкой 1,1300 и сопротивлением около 1,1480, это затишье вряд ли продлится долго. Следует внимательно отслеживать опционный рынок, который подает предупреждающие сигналы о вероятном пробое вниз.
Risk reversals ушли еще глубже в отрицательную область, показывая, что участники рынка платят премию за опционы, защищающие от ослабления евро. Этот сдвиг согласуется с последними данными CFTC, согласно которым спекулятивные чистые длинные позиции по евро сократились более чем на 12%, что отражает явную потерю институциональной уверенности. Исторически схожие снижения risk reversals предшествовали значимым нисходящим трендам, поэтому пут-опционы на евро сейчас выглядят особенно привлекательными.
Рекомендуемые стратегии для трейдеров деривативами
Мы считаем, что оптимальная стратегия — зафиксировать пут-опционы «вне денег» (out-of-the-money), рассчитанные на пробой ниже ключевого уровня 1,1300. На фоне предстоящих решений центральных банков, способных повысить волатильность, такие хеджирующие позиции предлагают относительно недорогой способ защитить портфели. В случае пробоя поддержки мы ожидаем быстрое снижение, поскольку будут запускаться автоматизированные программы продаж и происходить ликвидация спекулятивных позиций.
