EUR/USD остаётся в боковике: внимание рынков смещается на июньские заседания ФРС и Европейского центрального банка, а единая валюта консолидируется в диапазоне 1,14–1,18. Ранее пара поднималась к годовому максимуму 1,2081 в конце января, после чего перешла к боковой торговле на фоне начала операции Epic Fury. Фокус рынка также распространяется на долларовый индекс: для повторной попытки теста верхних уровней по евро потребуется дальнейшее ослабление доллара.
В отношении ЕЦБ ожидания сосредоточены на «страховочном» повышении ставки на 25 б.п. на заседании 11 июня, что поднимет ставку по депозитной facility до 2,25%. Также ожидается пересмотр прогнозов по инфляции в сторону повышения. Параллельно отмечается, что для теста сопротивления 1,18 по EUR/USD DXY должен пробить вниз диапазон прошлого месяца 98,9–95,0, тогда как июньское заседание FOMC остаётся ключевой вехой для более широкого направления доллара.
Перспективы политики центральных банков и ожидания рынка
Мы видим, что евро зажат в диапазоне против доллара США в преддверии ключевых заседаний центробанков в этом месяце. Ожидается, что ЕЦБ 11 июня проведёт «страховочное» повышение ставки на 25 базисных пунктов. Этот шаг в значительной степени заложен в цены рынком, особенно после того, как последняя экспресс-оценка Eurostat показала сохранение инфляции в мае на уровне 2,8% — всё ещё устойчиво выше целевого уровня ЕЦБ.
На фоне консолидации EUR/USD в диапазоне 1,14–1,18 с начала операции Epic Fury мы считаем продажу краткосрочной волатильности жизнеспособной стратегией. Однонедельная подразумеваемая волатильность опционов на EUR/USD поднялась до 8,2%, отражая нервозность рынка перед решением. Исторически такая премия, как правило, быстро схлопывается сразу после заседания центробанка при отсутствии крупных сюрпризов.
Индекс доллара США, данные по инфляции и торговые стратегии
С другой стороны, индекс доллара США (DXY) также, по-видимому, застрял в недавнем диапазоне 95,0–98,9. Последние данные показали, что базовый ценовой индекс PCE — предпочтительный для ФРС индикатор инфляции — замедлился до 2,5% в апреле, что поддерживает точку зрения о возможности для Федрезерва сохранять выжидательную позицию. Это расхождение в политике — ключевая причина того, что валютная пара остаётся столь «сжато» торгующейся.
Трейдерам следует следить за обновлённым прогнозом ЕЦБ по инфляции: неожиданно «ястребиный» пересмотр вверх может стать катализатором для теста сопротивления 1,18. Убедительный пробой потребует одновременного падения DXY ниже поддержки. Пока этого не произошло, мы отдаём предпочтение стратегиям, извлекающим выгоду из торговли в диапазоне, например продаже стренглов, при готовности к потенциальному пробою после заседаний.
