EUR/USD торговалась более уверенно вблизи 1,1590 в ходе ранней азиатской сессии во вторник: соглашение о возобновлении судоходства через Ормузский пролив повысило склонность к риску и поддержало евро против доллара США. Договоренность была охарактеризована как прекращение американской блокады иранских портов, открытие водного пути и запуск 60-дневных переговоров по ядерной программе, тогда как рынки также ожидали решения ФРС по процентной ставке в среду.
Неопределенность сохранялась, поскольку стороны по-разному описывали ключевые условия, включая намерение Ирана взимать «сборы» — в противовес заявлениям о полном открытии пролива в пятницу без каких-либо пошлин. Ожидается, что Федрезерв сохранит базовую ставку без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, а внимание переключится на пресс-конференцию в поисках сигналов о дальнейшей траектории политики при новом председателе Кевине Уорше. «Ястребиная» риторика может ограничить дальнейшее ослабление доллара и оказать давление на пару.
Краткосрочные настроения и событийные риски
Мы полагаем, что сделка по возобновлению судоходства через Ормузский пролив формирует краткосрочный позитивный фон, однако противоречивые детали, озвучиваемые обеими сторонами, указывают на хрупкость ситуации. 60-дневное окно переговоров добавляет существенных событийных рисков, делая текущий рост EUR/USD уязвимым для резкого разворота. Поэтому мы скорее готовимся к всплеску волатильности, чем к устойчивому направленному движению.
Заседание Федеральной резервной системы в эту среду — наиболее непосредственный фактор риска для восходящего импульса пары. Хотя мы ожидаем сохранения ставки на уровне 3,75%, любые «ястребиные» комментарии нового председателя ФРС Кевина Уорша могут быстро укрепить доллар. Мы помним, как агрессивный цикл ужесточения в 2022–2023 годах привел к заметному укреплению доллара — этот опыт подсказывает, что оправдана осторожность.
Стратегическое позиционирование и технические соображения
С учетом этих разнонаправленных факторов мы выражаем взгляд через опционы, а не через прямую торговлю на спот-рынке. Покупка колл-опционов на EUR/USD позволяет участвовать в потенциальном продолжении роста, одновременно фиксируя максимальный убыток на случай резкого ухудшения настроений. Недавний рост одномесячной подразумеваемой волатильности примерно с 7% до более чем 9% за последнюю неделю подтверждает, что рынок в целом также готовится к заметному ценовому движению.
В более широком контексте тот факт, что через Ормузский пролив проходит почти 20% мирового потребления нефти, означает: любой срыв договоренности будет иметь серьезные экономические последствия. Текущий уровень EUR/USD около 1,1600 приближается к зоне технического сопротивления, которую рынок не тестировал с 2021 года. По этим причинам трейдерам с уже открытыми длинными позициями стоит рассмотреть покупку пут-опционов в качестве хеджирования от внезапного снижения в ближайшие недели.
