GBP/JPY снижается второй день подряд: в среду фунт ослаб на фоне роста политической неопределённости в Великобритании. Пара торговалась около 213,08 после внутридневного максимума в районе 213,70, теряя примерно 0,15% за день.
Давление на премьер-министра Кира Стармера усилилось после крупных потерь Лейбористской партии на местных выборах на прошлой неделе. По сообщениям, более 80 депутатов-лейбористов призвали Стармера уйти в отставку, а четыре министра кабинета покинули свои посты.
Усиление политической неопределённости в Великобритании
Министра здравоохранения Уэса Стритинга называют возможным соперником, при этом Стармер заявил, что уходить не собирается. Источники, близкие к Стармеру, сообщают, что он готов встретиться со Стритингом в борьбе за лидерство.
Снижение GBP/JPY было ограниченным, так как иена оставалась слабой на фоне напряжённости на Ближнем Востоке и роста цен на нефть. Для Японии это негативно, поскольку страна импортирует энергоносители. Участники рынка закладывают в котировки ещё два повышения ставки Банком Англии до конца года, тогда как от Банка Японии ожидают постепенного ужесточения политики (то есть медленного повышения ставки и/или сокращения стимулирующих мер).
На дневном графике цена ниже 20-дневной SMA (простая скользящая средняя — среднее значение цены за 20 дней) вблизи 214,30 и движется к нижней полосе Bollinger Bands (полосы Боллинджера — диапазон вокруг средней цены, показывающий, где цена выглядит «низко» или «высоко» относительно недавних колебаний). Верхняя полоса — около 216,66. RSI (индекс относительной силы — показатель скорости и мощности движения цены) находится в середине 40-х, ADX (индекс средней направленности — оценка силы тренда) — в середине 20-х.
Сопротивление — в районе 214,29, затем 216,66. Поддержка — около 211,94; уход ниже может усилить коррекцию (откат цены после роста).
Ключевые факторы и риски
Политическая неопределённость вокруг премьер-министра в середине 2025 года уже вызывала заметные, но краткосрочные просадки фунта. Тогда конкретная борьба за лидерство сошла на нет, но общая уязвимость британской политики продолжает повышать волатильность (частоту и амплитуду колебаний цены), из‑за чего покупки становятся чувствительными к резким откатам. Такой сценарий повторялся в течение последних двенадцати месяцев.
При этом базовый фактор для пары — большой разрыв процентных ставок. Именно он поддерживал восходящий тренд. После финального повышения ставки Банком Англии до 5,75% в конце 2025 года рынок сейчас закладывает как минимум два снижения ставки до конца текущего года, так как инфляция в Великобритании снизилась до 2,5%. Однако при ставке Банка Японии всего 0,25% сохраняется высокая «премия за перенос» (carry — доход от удержания валюты с более высокой ставкой против валюты с низкой ставкой), что поддерживает интерес к GBP/JPY.
Из‑за конфликта между привлекательностью долгосрочной стратегии carry и краткосрочными рисками (политика и возможное снижение ставок) участники рынка могут использовать опционы, чтобы заранее ограничить риск. Покупка долгосрочных call-опционов на GBP/JPY (контрактов, дающих право купить пару по заранее заданной цене) позволяет сохранить участие в росте из‑за разницы ставок, но ограничить потери, если политические события в Великобритании или неожиданно мягкие сигналы Банка Англии (dovish — склонность к более низким ставкам и мягкой политике) спровоцируют распродажу. «VIX для стерлинга» (показатель ожидаемой волатильности по инструментам на фунт, аналог индекса страха) недавно вырос до 9,8 с минимума 8,1, что указывает на ожидания более «рваной» динамики.
Также важно учитывать риск валютной интервенции со стороны Японии (вмешательства властей в рынок для поддержки иены), который стал более актуальным, пока пара удерживается выше 210. В прошлом месяце, вероятно, была скрытая интервенция около уровня 219: произошёл быстрый спад примерно на 200 пунктов (pip — минимальный стандартный шаг котировки), после чего рост возобновился. Для тех, кто работает с производными инструментами (деривативы — контракты, зависящие от цены базового актива), такие эпизоды несут риск резких ценовых разрывов, но могут дать возможность войти в позицию на снижении.
