GBP/USD в среду практически не изменился: геополитическая напряжённость остаётся высокой, а переговоры между США и Ираном так и не возобновились. Пара торговалась в районе 1,3514 и почти стояла на месте.
Поскольку в календаре макростатистики США было мало важных публикаций, внимание рынка было сосредоточено на свежих данных по инфляции в Великобритании. Они показали последствия энергетического шока (резкого роста цен на энергоносители) для цен.
Мы помним, как рынок воспринимал 1,3514 как устойчивую «опору» (уровень поддержки), а геополитические новости были главным отвлекающим фактором. Это затишье в начале 2022 года оказалось обманчивым: позже к сентябрю пара рухнула примерно к 1,03. Урок того периода в том, что скрытое экономическое давление — прежде всего со стороны инфляции — со временем перевешивает любой временный тупик в новостях.
Если перенестись в сегодняшние реалии, когда GBP/USD торгуется около 1,2850, динамику определяет разница процентных ставок, а не заголовки. Банк Англии удерживает ставку на уровне 4,5% уже два квартала, опасаясь базовой инфляции (инфляции без самых нестабильных компонентов, обычно еды и энергии), которая «застряла» на 2,9% — заметно выше цели. Тем временем Федеральная резервная система США после снижения ставки до 4,75% даёт понять, что берёт паузу. Это сократило преимущество по доходности (когда активы в одной валюте дают более высокий процент), которое ранее поддерживало доллар.
Узкий разрыв ставок говорит о том, что подразумеваемая волатильность (ожидание рынком будущих колебаний цены, заложенное в опционных ценах) может быть занижена — это создаёт возможность для трейдеров на деривативах (производных инструментах, например опционах). Мы считаем логичной покупку «стрэддла» (одновременная покупка колл- и пут-опциона на один и тот же срок и страйк), чтобы поставить на сильное движение цены без ставки на направление. Рынок «сжат как пружина», и следующий крупный отчёт по инфляции или рынку труда в Великобритании или США, вероятно, спровоцирует выход из текущего диапазона.
