GBP/USD зафиксировала восемь последовательных дневных закрытий ростом, поднявшись от района 1,3150 к тесту 200-дневной EMA; 50-дневная EMA проходит чуть ниже, а сверху нависает уровень 1,3400. В понедельник в Лондоне пара сформировала базу около 1,3350, после чего поднялась до чуть ниже 1,3400. Движение продолжилось несмотря на «ястребиные» комментарии ФРС и сильные данные по сектору услуг США, из‑за чего рост больше напоминает разворот, обусловленный сворачиванием длинных позиций в долларе, чем новую переоценку фунта.
Разворот набрал силу после июньских данных по занятости в США (NFP): 57 тыс. против ожиданий выше 100 тыс.; теперь процентные рынки закладывают примерно вероятность «три к четырём» на паузу в июле. В Великобритании политическая ситуация стабилизировалась после отставки премьер‑министра 22 июня: выдвижение кандидатур открывается в четверг и закрывается 16 июля, что позволяет при отсутствии конкуренции утвердить нового лидера уже 17 июля. Банк Англии 18 июня сохранил ставку на уровне 3,75% решением 7–2 (двое выступали за 4,00%); инфляция составляет 2,8%, при этом Банк прогнозирует её рост выше 3% к осени. Ключевые риски недели по календарю: Отчёт о финансовой стабильности в 09:30 GMT во вторник, выступление представителя MPC в 14:15, протоколы FOMC в 18:00 в среду и первичные заявки на пособие по безработице в США около 220 тыс. в 12:30 в четверг; сопротивление — 1,3400 затем 1,3450 и 1,3500, поддержка — 1,3350, 1,3300, 1,3250 и 1,3150.
Драйверы ралли GBP/USD
Мы наблюдали рост GBP/USD в течение шести дней подряд: устойчивое движение от района 1,2550 к тесту 200-дневной скользящей средней около 1,2750. Этот подъём произошёл несмотря на неоднозначные экономические сигналы, что указывает: импульс вверх связан не только с хорошими новостями для фунта. Скорее, речь о долларе США, который, по всей видимости, теряет силу.
Ралли, похоже, в большей степени обусловлено ослаблением доллара США, чем всплеском спроса на фунт. На прошлой неделе базовый индекс цен PCE за май составил 2,6% г/г — минимальное значение с начала 2021 года, что заметно охладило ожидания ещё одного повышения ставки ФРС. Процентные рынки, согласно CME FedWatch Tool, теперь оценивают почти в 70% вероятность того, что ФРС сохранит ставку без изменений как минимум до сентябрьского заседания — заметный разворот по сравнению с ситуацией нескольких недель назад.
Собственная история фунта — упрямая инфляция и центральный банк, который не может позволить себе расслабиться. Последние данные по CPI в Великобритании показали, что инфляция в секторе услуг остаётся вязкой на уровне 5,5%, сохраняя давление на Банк Англии даже при снижении общей инфляции. Итог последнего решения по ставке — голосование 6–3 за сохранение на уровне 4,50%, при этом факт, что трое членов проголосовали за повышение, подчёркивает, насколько близок регулятор к возобновлению ужесточения.
Торговые выводы и риски событий
Для трейдеров на деривативах это может означать, что продажа защиты от снижения или построение конструкций с «бычьим» уклоном выглядит разумно. Мы считаем, что продажа вне денег пут-опционов, например со страйком 1,2600 и экспирацией в конце июля, позволяет собрать премию, одновременно выражая мнение, что пара удержит недавние достижения. Стратегия выигрывает как от восходящего тренда, так и от временного распада.
Ключевые события этой недели способны нарушить тренд, поэтому важно сохранять внимательность. Первой проверкой станут данные по месячному ВВП Великобритании в пятницу, затем — критически важный отчёт по инфляции CPI в США во вторник следующей недели. Неожиданно высокий показатель инфляции в США — наиболее непосредственная угроза текущему ралли, поскольку он быстро возродит разговоры о повышении ставки ФРС.
Сопротивление остаётся жёстким в зоне 1,2750, где также проходит 200-дневная скользящая средняя; этот район служил «потолком» последние два месяца. Поддержка сначала находится около 1,2700, более важный уровень — 1,2650; пробой ниже поставит под сомнение нашу текущую оценку. До тех пор мы считаем комфортным покупать на откатах, пока фундаментальная картина слабого доллара и «ястребиного» Банка Англии сохраняется.
