GBP/USD торговалась вблизи 1,3565 в понедельник, прибавив 0,23%, на фоне ослабления доллара США из‑за роста спроса на риск. Поводом стали сообщения о предложении Ирана возобновить судоходство через Ормузский пролив и прекратить конфликт с США.
Доллар США снизился, так как инвесторы сокращали «защитные» позиции (активы‑убежища — инструменты, которые обычно покупают во времена неопределённости, например доллар и гособлигации). Внимание также приковано к решению ФРС в среду; ожидается сохранение ставки в диапазоне 3,50%–3,75% (диапазон ставки ФРС — коридор ключевой ставки в США).
Uk Outlook Ahead Of Boe
В Великобритании рынки действуют осторожно в преддверии заседания Банка Англии в четверг. Ожидается пауза на уровне 3,75%. Базовая инфляция (показатель без наиболее нестабильных цен — например, энергии и части продуктов) немного замедлилась: индекс потребительских цен без «волатильных» компонентов вырос на 3,1% в годовом выражении в марте против 3,2% ранее.
В Комитете по денежно‑кредитной политике сохраняются разногласия. Главный экономист Хью Пилл говорил о необходимости более жёстких условий (жёсткие условия — более высокая ставка и более дорогие кредиты) для сдерживания инфляции, тогда как управляющий Эндрю Бейли отметил, что немедленных изменений не требуется, несмотря на недавние потрясения.
Фунт поддерживает пересмотр ожиданий по ставке на фоне устойчивого роста и «упрямой» инфляции. Однако внутренние политические риски в Великобритании могут ограничить дальнейшее укрепление. Ключевыми драйверами остаются сигналы центробанков и события на Ближнем Востоке.
На фоне улучшения склонности к риску GBP/USD демонстрирует краткосрочную силу, но основные события недели — заседания центробанков. Заметно выросла ожидаемая волатильность (implied volatility — ожидания рынка по будущим колебаниям, видимые в ценах опционов): 1‑месячные опционы закладывают более сильные движения, чем месяц назад — рост с 7% до более 9,5%. Это означает, что участники рынка готовятся к резкому движению, а не к продолжению спокойной торговли.
Volatility Strategies And Event Risk
Ожидаемая пауза Банка Англии на уровне 3,75% сопровождается серьёзными разногласиями внутри регулятора, что повышает неопределённость. Хотя базовая инфляция 3,1% за март выглядит позитивно, общий CPI (headline CPI — «общая» инфляция, включая все компоненты) в феврале 2026 года поднялся до 3,3%, что сохраняет давление на сторонников более жёсткой политики («ястребов»). Трейдеры могут рассматривать стратегии с опционами, например «стрэддл» (одновременная покупка колл‑ и пут‑опциона с одним страйком, ставка на сильное движение в любую сторону), чтобы заработать на возможном росте волатильности после заседания независимо от направления.
С другой стороны пары ФРС также, вероятно, сохранит ставку, что удерживает доллар под давлением. Последний отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls — ежемесячная статистика Минтруда США по числу новых рабочих мест) за март показал рост на 215 тыс. рабочих мест — сильный, но не указывающий на ускорение инфляции. Это поддерживает выжидательную позицию. В таких условиях ослабление доллара, вероятно, будет ограниченным, если только ФРС не даст неожиданно мягкие сигналы (dovish guidance — намёк на снижение ставки или более мягкую политику) в среду.
Позитивные геополитические новости с Ближнего Востока временно поддерживают рискованные активы, включая фунт. При этом на рынке учитывают рост внутренних политических рисков в Великобритании как возможный негативный фактор. Поэтому, хотя колл‑опционы на GBP/USD (колл — право купить актив по фиксированной цене) сейчас выглядят привлекательнее, разумной страховкой может быть покупка пут‑опционов (пут — право продать актив по фиксированной цене) для защиты от снижения.
Мы помним по циклу повышения ставок в 2025 году, что первоначальное укрепление фунта часто сменялось ослаблением из‑за опасений за устойчивость экономики Великобритании. Похожий сценарий возможен, если Банк Англии будет говорить о рисках для роста даже при сохранении ставки. Поэтому продажа «покрытых коллов» (covered call — продажа колл‑опциона при наличии базового актива или длинной позиции для снижения риска) против уже открытых длинных позиций выше 1,3600 может быть способом заработать на текущем оптимизме, учитывая, что потенциал роста может быть ограничен.
