GBP/USD немного снизилась после открытия с бычьим гэпом и в ходе азиатской сессии в понедельник торговалась в районе 1,3200. Движение отражало ослабление фунта стерлингов к доллару США на фоне появления спроса на защитные активы, связанного с неопределённостью вокруг переговоров США и Ирана и общим настроем глобального риск-аппетита.
Reuters сообщил в воскресенье, что США и Иран договорились приостановить недавние боевые действия в Персидском заливе и возобновить переговоры по спору вокруг Ормузского пролива. Этому предшествовали ответные удары после того, как в четверг иранский снаряд поразил грузовое судно; обе стороны обвинили друг друга в нарушении промежуточного прекращения огня от 17 июня. Официальные делегации должны встретиться в Катаре во вторник. В Великобритании Кир Стармер ушёл в отставку с поста лидера Лейбористской партии под политическим давлением, а недавно приведённый к присяге депутат Энди Бёрнэм в понедельник представит своё видение национальной повестки и может занять пост премьер-министра уже 17 июля на фоне ограниченной динамики со стороны потенциальных соперников.
Рост волатильности на фоне геополитической и политической неопределённости
Мы рассматриваем текущую ситуацию в GBP/USD как чёткий сигнал роста волатильности в ближайшие недели. Сочетание ближневосточной напряжённости, поддерживающей доллар, и политической неопределённости в Великобритании, давящей на фунт, означает, что трейдерам стоит готовиться к резким ценовым колебаниям. Одномесячная подразумеваемая волатильность по паре, которая сейчас находится вблизи 8,5%, вероятно, будет расти по мере приближения ключевых событий.
Переговоры США и Ирана в Катаре во вторник выступают важным ближайшим катализатором для рынка. Позитивный исход может привести к снижению спроса на доллар как на «тихую гавань», однако срыв переговоров способен спровоцировать существенный уход в качество, сопоставимый с реакцией рынка во время инцидентов в Ормузском проливе в 2019 году. Поэтому мы закладываемся на потенциальный всплеск волатильности вокруг этого события, возможно, с использованием краткосрочных опционов.
Политическая динамика в Великобритании и последствия для стерлинга
На внутреннем контуре приближающаяся смена лидера в Великобритании открывает затяжной период неопределённости для стерлинга. При том что базовая инфляция в стране остаётся упорно высокой — 2,9% г/г, — любая новая бюджетно-налоговая повестка потенциального премьер-министра Бёрнэма может осложнить траекторию политики Банка Англии. Неопределённость вокруг дедлайна по лидерству 17 июля усиливает понижательное давление на фунт.
С учётом этих факторов устойчивость пары вблизи уровня 1,3200 выглядит хрупкой. Мы помним экстремальные минимумы около 1,0300 во время политической турбулентности 2022 года — напоминание о том, насколько быстро настроения могут развернуться против фунта. Учитывая потенциал резкого движения, мы оцениваем стратегии, позволяющие заработать на значительном ценовом колебании независимо от направления.
