Золото (XAU/USD) в пятницу в ходе азиатской сессии торговалось в боковом диапазоне, оставаясь вблизи недельного минимума и удерживаясь ниже $4 300 на фоне паузы доллара США после роста к максимуму почти за два месяца. Поддержку USD продолжали обеспечивать сигналы по денежно-кредитной политике: комментарии ФРС после сентябрьского повышения ставки указывали на склонность к дальнейшему ужесточению, а частный опрос зафиксировал рост деловой активности в США до максимума с июля 2021 года и подскок цен на ресурсы почти до максимума за четыре года. Доходность 10-летних казначейских облигаций США удерживалась вблизи уровней, в последний раз наблюдавшихся в июле 2007 года, усиливая давление на не приносящий доходности металл, даже несмотря на краткую передышку в укреплении доллара.
Геополитика продолжала поддерживать спрос на «гринбек»: неопределённость вокруг американо-иранского конфликта и возобновление региональной напряжённости усиливают риски инфляции через энергоносители, включая обсуждение возможного 90-дневного запрета США на экспорт дизельного топлива. С технической точки зрения золото сохраняло «медвежий» уклон ниже уровня коррекции 50,0% роста июня–августа и 200-периодной SMA на четырёхчасовом графике; 38,2% находится на $4 408, а SMA — на $4 417, при этом RSI — около 42. Ключевые уровни: $4 231 на 61,8%, $4 105 на 78,6% и зона предыдущих минимумов около $3 945; сопротивления — $4 320 и $4 408–$4 417. FXS Speechtracker оценил риторику на 7,2/10 против среднего 6,2/10, а индекс настроений ФРС от FXS снизился на 0,18 до 148,63 при нейтральном уровне 100.
Торговая стратегия и прогноз по настроениям
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов фокусироваться на коротких позициях по золоту (XAU/USD) либо рассмотреть покупку опционов put по мере ухода металла ниже $4 300. Жёсткая («ястребиная») позиция ФРС и повышенные доходности казначейских облигаций оказывают сильное давление на активы без доходности. На фоне того, что индекс доллара США остаётся устойчивым вблизи максимумов за два месяца, краткосрочный прогноз по золоту выглядит нисходящим.
Наш «медвежий» взгляд подкрепляется тем, что индекс настроений ФРС удерживается на высоком уровне 148,63 — заметно выше нейтральной отметки 100. Исторически золото демонстрирует выраженную отрицательную корреляцию порядка -0,80 с индексом доллара США в периоды высоких ставок. При ускорении деловой активности и росте издержек самыми быстрыми темпами за последние годы у ФРС есть достаточно оснований сохранять ставки высокими.
Влияние геополитики и технические уровни
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке также работает скорее в пользу доллара США, а не золота, поскольку трейдеры ищут максимальную ликвидность в «гринбеке». Потенциальные ограничения на экспорт дизеля и угрозы конфликта поддерживают высокие цены на нефть, что лишь усиливает инфляцию, с которой пытается бороться ФРС. Мы ожидаем, что такая среда позволит доходностям казначейских бумаг оставаться вблизи многолетних максимумов, ограничивая потенциал любых ралли золота.
В опционах и фьючерсах в ближайшие недели рекомендуем следить за ключевой поддержкой на $4 231. Подтверждённый пробой ниже этого уровня может открыть путь к быстрому снижению в район $4 105 и далее — к $3 945. В то же время любые краткосрочные отскоки в зону сопротивления $4 320 следует рассматривать как оптимальные возможности для формирования новых коротких позиций.
