Экономисты ING ожидают, что Банк Индонезии (BI) на ближайшем заседании перейдёт к более жёсткой денежно-кредитной политике. Они прогнозируют повышение ключевой ставки на 25 базисных пунктов (то есть на 0,25 процентного пункта) уже на этой неделе; главная цель — стабилизация курса.
С момента последнего заседания BI индонезийская рупия (IDR) подешевела более чем на 1,5%. Это произошло несмотря на интервенции центробанка на валютном рынке — прямые покупки/продажи валюты, чтобы снизить давление на курс.
Прогноз по ставке Банка Индонезии
ING отмечает, что ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой США (ФРС, центральный банк США) изменились, поскольку статистика по экономике США остаётся сильной. Из-за этого разница ставок между Индонезией и США (доходность в Индонезии относительно США) выросла не в пользу рупии.
В материале указано, что он подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта и отредактирован редактором.
На фоне ослабления рупии выше 16 450 за доллар рынок готовится к возможному повышению ставки Банком Индонезии. Это выглядит всё более вероятным с учётом приоритета центробанка — устойчивости валюты. Сейчас участники рынка в ценах уже закладывают как минимум повышение на 25 базисных пунктов на ближайшем заседании.
Решение ФРС сохранить ставку в диапазоне 4,75–5,00% поддерживает высокую доходность долларовых инструментов и усиливает давление на рупию. Такая ситуация снижает интерес иностранных инвесторов к активам Индонезии, которые могли бы поддержать валюту. Это проявилось в чистом оттоке иностранного капитала с рынка облигаций более чем на $1,2 млрд за прошлый квартал.
Позиционирование рынка и хеджирование
В результате растёт спрос на производные финансовые инструменты (деривативы — контракты, стоимость которых зависит от курса/ставок), которые защищают от дальнейшего ослабления IDR, например колл-опционы USD/IDR (право купить доллар дороже в будущем, чтобы ограничить валютные потери). Трейдерам также стоит учитывать возможность роста краткосрочных ставок в Индонезии через процентные свопы (обмен фиксированной ставки на плавающую, чтобы застраховаться от роста ставок). Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда колебаний, встроенная в цены опционов) за последний месяц выросла на 8%, что отражает усиление ожиданий.
Ситуация напоминает динамику середины 2025 года: тогда аналогичное ослабление рупии привело к неожиданному повышению ставки BI, что временно стабилизировало курс. Это показывает, что центробанк готов действовать жёстко, когда курс валюты оказывается под угрозой.
