Пауза в американо-иранском противостоянии не смогла подтолкнуть американские акции вверх после открытия торгов в США: ранний рост использовали для сокращения позиций в технологическом секторе. Индекс Nasdaq 100 опустился до минимального уровня с начала мая, а движение усилилось падением Nvidia на 3%. Волатильность, сосредоточенная в технологических бумагах, перевесила любое облегчение на фоне более спокойной геополитики, тогда как насыщенный календарь событий на рынках на этой неделе ограничивал готовность инвесторов наращивать риск.
Европейские акции держались устойчивее — этому помогло снижение цен на нефть, поддержавшее тон рынков региона по мере удешевления сырья. Однако устойчивость такого «иммунитета» остаётся под вопросом с учётом репутации августа как месяца повышенной волатильности. Внимание смещается к череде отчётов крупнейших технологических компаний, причём результаты, вероятно, будут оцениваться через призму недавней отчётности Alphabet.
Слабость Nasdaq и стратегии на рынке деривативов на фоне роста волатильности
Следует признать, что неспособность геополитической разрядки запустить ралли в акциях — серьёзный тревожный сигнал для рынка. Поскольку ориентированный на технологии Nasdaq 100 уже просел почти на 10% от недавних максимумов, мы рекомендуем трейдерам деривативами не спешить возвращаться в длинные позиции по акциям. Вместо этого стоит сосредоточиться на покупке защитных пут-опционов или использовании медвежьих пут-спредов для хеджирования дальнейшего снижения в переоценённых технологических гигантах.
На фоне резких однодневных падений лидеров рынка, таких как Nvidia (-3%), подразумеваемая волатильность растёт. В таких условиях имеет смысл извлекать выгоду, продавая колл-спреды вне денег, чтобы собирать высокие премии, вместо попыток «поймать дно». Исторически, когда отчёты крупных технологических компаний не оправдывают завышенные ожидания, дневные колебания Nasdaq легко превышают 2%, что делает стратегии с ограниченным риском критически важными.
Устойчивость европейского рынка и стратегии на августовскую волатильность
Хотя европейские индексы сохраняют устойчивость благодаря тому, что Brent снизилась к отметке $75 за баррель, мы ожидаем, что эта стабильность будет недолгой. Мы рекомендуем использовать длинные стреддлы на ключевых европейских индексах, чтобы заработать на резких ценовых движениях, которые, по нашему ожиданию, проявятся с ростом августовской волатильности. Исторически август — один из самых турбулентных месяцев для мировых рынков, при этом индекс волатильности CBOE (VIX) в этот сезонный период в среднем демонстрирует заметный всплеск.
