Техническая картина и макрофон по NZD/USD
NZD/USD в четверг удерживалась вблизи 0,5850, снижаясь на 0,15%: новозеландский доллар находился под давлением из‑за более слабых инфляционных ожиданий, что может ослабить аргументы в пользу дальнейшего ужесточения политики Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Двухлетние ожидания на III квартал 2026 года снизились до 2,34% с 2,53%, тогда как однолетние ожидания составили 2,6%. Это охлаждение может уменьшить рыночное ценообразование повышения ставки на 25 б.п. на сентябрьском заседании, хотя слабость доллара США после умеренных данных по инфляции ограничила снижение пары.
В США индекс цен производителей (PPI) замедлился до 4,7% г/г с 5,5%, оказавшись ниже консенсуса 4,9%, а базовый PPI снизился до 4,2% с 4,7%, подтвердив сигнал о дезинфляции по CPI и ослабив давление на ФРС. Первичные заявки на пособие по безработице выросли до 209 тыс. с 200 тыс. при ожидании 202 тыс., тогда как продолжающиеся заявки сократились на 22 тыс. до 1,777 млн. Brown Brothers Harriman отметила снижение однолетних ожиданий на 81 б.п. до 2,60% и двухлетних — на 19 б.п. до 2,34%, при росте пятилетних на 9 б.п. до 2,31% и десятилетних на 1 б.п. до 2,20%; также упоминался нейтральный диапазон RBNZ 2,20%–4,10% и своп‑кривая, закладывающая 75 б.п. ужесточения до 3,25%. Среди технических ориентиров: 200‑дневная средняя на 0,5832, 100‑ и 200‑периодные SMA вблизи 0,5874, RSI на 47,8, сопротивления на 0,5860 и 0,5879, поддержка на 0,5821.
Производные стратегии и торговые идеи
Поскольку NZD/USD колеблется в районе 0,5850, мы считаем, что участникам рынка деривативов стоит готовиться к краткосрочной волатильности. При торговле ниже ключевых скользящих средних вблизи 0,5874 технический уклон сохраняется в сторону снижения. Мы предлагаем использовать краткосрочные пут-опционы, чтобы извлечь выгоду из потенциального пробоя ниже важного уровня поддержки 0,5821.
Также необходимо учитывать меняющиеся ожидания по RBNZ, особенно после падения двухлетних инфляционных ожиданий до 2,34%. Даже при охлаждении внутренней инфляции местный рынок свопов по-прежнему закладывает 75 б.п. ужесточения в течение следующего года — до 3,25%. Это расхождение подсказывает, что стоит рассмотреть торговлю процентными свопами или покупку календарных спредов, исходя из того, что центральный банк может отложить следующее повышение ставки.
Тем временем более мягкая производственная инфляция в США (PPI) на уровне 4,7% ограничивает потенциал укрепления «гринбэка», однако рост геополитической напряженности может быстро развернуть эту динамику. Исторически при обострении конфликтов спрос на защитные активы часто поддерживает доллар США, игнорируя слабые экономические данные. Мы рекомендуем использовать нокаут-опционы или колл-опционы на доллар США для хеджирования риска внезапных геополитических шоков, которые могут усилить давление на «киви».
Для тех, кто ожидает боковую динамику, можно применять диапазонные стратегии, такие как «железный кондор», в коридоре между поддержкой 0,5821 и сопротивлением 0,5879. Чистый пробой ниже 200‑дневной скользящей средней на 0,5832 станет для нас сигналом наращивать экспозицию в инструментах, ориентированных на снижение. С другой стороны, любое дневное закрытие выше сопротивления линии тренда на 0,5879 потребует быстро закрыть «медвежьи» позиции.
